W
WhoEver
Diễn viên hài
- W
WhoEver
Điều này không có nghĩa là ngân hàng trung ương đã quay trở lại hỗ trợ cho thị trường hoặc hỗ trợ cho nền kinh tế.
Việc mua lại tài sản của Cục Dự trữ Liên bang đang tạm dừng sau một mùa xuân diễn ra đầy mạnh mẽ, nhưng điều đó không có nghĩa là ngân hàng trung ương đang dùng nguồn lực của mình để hỗ trợ cho thị trường hoặc cho nền kinh tế.
Việc nắm giữ trái phiếu, cho vay và các tài sản khác của Fed đã đạt mức 7 nghìn tỷ USD trong tháng 6, tăng lên từ mức 4,2 tỷ USD trong tháng 2, điều này phản ánh được tổ chức này đã rất nhiệt tình trong các chương trình hỗ trợ tài chính đưa ra để đối phó với đại dịch Covid.
Các nhà phân tích đang hạ thấp ước tính tăng trưởng, cho thấy nhu cầu tín dụng khẩn cấp ít hơn khi điều kiện thị trường được cải thiện và bởi vì các chương trình cho vay mới nhất đang tỏ ra khó sử dụng hơn và tốn kém hơn.
Các nhà kinh tế được khảo sát với WSJ trong tháng này đều dự kiến danh mục tài sản của Fed hay bảng cân đối kế toán của họ sẽ kết thúc năm nay ở mức 8,7 nghìn tỷ USD, so với ước tính của họ vào tháng 5 là 9,3 nghìn tỷ USD.
Việc tạm dừng tăng trưởng danh mục đầu tư đang diễn ra trùng khớp với quá trình chuyển đổi chính sách của FED. Các quan chức tại cuộc họp ngày 28 – 29/7 cho biết có khả năng họ sẽ cân nhắc hơn về cách hỗ trợ nền kinh tế sau giai đoạn chống khủng hoảng ban đầu, chủ yếu là việc phải ổn định một thị trường tháng 3 đầy sôi nổi sau đó mắc phải đại dịch và điều này ảnh hưởng đến thương mại toàn cầu nói chung và Hoa Kỳ nói riêng.
Fed hiện đang có 3 khả năng mua lại các khối tài sản.
Đầu tiên là kiểu cho vay cổ điển: Ngân hàng tầm trung tài trợ vay nợ ngắn hạn và thay đổi hệ thống tài chính hiện tại với các khoản vay.
Sự chậm tăng trong danh mục đầu tư của Fed phản ánh những áp lực kinh tế đang không còn quá nặng nề. Ngân hàng trung ương trong tháng này không có người nhận các khoản vay qua đêm ngắn hạn (thỏa thuận mua lại), giảm từ hơn 440 tỷ USD trong tháng 3. Những hợp đồng cho vay ở nước ngoài thông qua tỉ lệ ngoại hối với các ngân hàng trung ương khác đã giảm xuống còn 122 tỷ USD vào tuần trước từ 449 tỷ USD vào tháng năm.
Thứ hai, Fed bước vào tư cách nhà tạo lập thị trường bằng cách mua lại các khoản ngân khố và chứng khoán được thế chấp trong khi doanh số bán các tài sản siêu an toàn này đang áp đảo phố Wall. Fed đã mua 2,5 nghìn tỷ USD trong ngân khố và thế chấp kể từ tháng 3, chiếm phần lớn việc mở rộng danh mục đầu tư.
Tuy tốc độ mua hàng này là chậm nhưng vẫn có thể đảm bảo vận tốc để tiêu hơn 1 nghìn tỷ USD mỗi năm. Có nghĩa là các danh mục đầu tư vẫn sẽ tiếp tục tăng.
Thứ ba, ngân hàng trung ương đã ngăn chặn một loạt các thị trường tín dụng. Fed thì lại đang mua trái phiếu doanh nghiệp, cho vay các doanh nghiệp nhỏ và các khoản nợ ngắn hạn của các quận và tiểu bang với việc kho bạc cung cấp gần 200 tỷ USD để bù lỗ.
Việc mua lại tài sản của Cục Dự trữ Liên bang đang tạm dừng sau một mùa xuân diễn ra đầy mạnh mẽ, nhưng điều đó không có nghĩa là ngân hàng trung ương đang dùng nguồn lực của mình để hỗ trợ cho thị trường hoặc cho nền kinh tế.
Việc nắm giữ trái phiếu, cho vay và các tài sản khác của Fed đã đạt mức 7 nghìn tỷ USD trong tháng 6, tăng lên từ mức 4,2 tỷ USD trong tháng 2, điều này phản ánh được tổ chức này đã rất nhiệt tình trong các chương trình hỗ trợ tài chính đưa ra để đối phó với đại dịch Covid.
Các nhà phân tích đang hạ thấp ước tính tăng trưởng, cho thấy nhu cầu tín dụng khẩn cấp ít hơn khi điều kiện thị trường được cải thiện và bởi vì các chương trình cho vay mới nhất đang tỏ ra khó sử dụng hơn và tốn kém hơn.
Các nhà kinh tế được khảo sát với WSJ trong tháng này đều dự kiến danh mục tài sản của Fed hay bảng cân đối kế toán của họ sẽ kết thúc năm nay ở mức 8,7 nghìn tỷ USD, so với ước tính của họ vào tháng 5 là 9,3 nghìn tỷ USD.
Việc tạm dừng tăng trưởng danh mục đầu tư đang diễn ra trùng khớp với quá trình chuyển đổi chính sách của FED. Các quan chức tại cuộc họp ngày 28 – 29/7 cho biết có khả năng họ sẽ cân nhắc hơn về cách hỗ trợ nền kinh tế sau giai đoạn chống khủng hoảng ban đầu, chủ yếu là việc phải ổn định một thị trường tháng 3 đầy sôi nổi sau đó mắc phải đại dịch và điều này ảnh hưởng đến thương mại toàn cầu nói chung và Hoa Kỳ nói riêng.
Fed hiện đang có 3 khả năng mua lại các khối tài sản.
Đầu tiên là kiểu cho vay cổ điển: Ngân hàng tầm trung tài trợ vay nợ ngắn hạn và thay đổi hệ thống tài chính hiện tại với các khoản vay.
Sự chậm tăng trong danh mục đầu tư của Fed phản ánh những áp lực kinh tế đang không còn quá nặng nề. Ngân hàng trung ương trong tháng này không có người nhận các khoản vay qua đêm ngắn hạn (thỏa thuận mua lại), giảm từ hơn 440 tỷ USD trong tháng 3. Những hợp đồng cho vay ở nước ngoài thông qua tỉ lệ ngoại hối với các ngân hàng trung ương khác đã giảm xuống còn 122 tỷ USD vào tuần trước từ 449 tỷ USD vào tháng năm.
Thứ hai, Fed bước vào tư cách nhà tạo lập thị trường bằng cách mua lại các khoản ngân khố và chứng khoán được thế chấp trong khi doanh số bán các tài sản siêu an toàn này đang áp đảo phố Wall. Fed đã mua 2,5 nghìn tỷ USD trong ngân khố và thế chấp kể từ tháng 3, chiếm phần lớn việc mở rộng danh mục đầu tư.
Tuy tốc độ mua hàng này là chậm nhưng vẫn có thể đảm bảo vận tốc để tiêu hơn 1 nghìn tỷ USD mỗi năm. Có nghĩa là các danh mục đầu tư vẫn sẽ tiếp tục tăng.
Thứ ba, ngân hàng trung ương đã ngăn chặn một loạt các thị trường tín dụng. Fed thì lại đang mua trái phiếu doanh nghiệp, cho vay các doanh nghiệp nhỏ và các khoản nợ ngắn hạn của các quận và tiểu bang với việc kho bạc cung cấp gần 200 tỷ USD để bù lỗ.
Theo WSJ.
