EUR có thực sự sẽ tăng lại khi các nước chấm dứt giãn cách xã hội?

[Benjamin]

Sức ép của nạn thất nghiệp và đình đốn kinh tế đã khiến kinh tế thế giới nói chung và khối EU nói riêng suy thoái trầm trọng. Dù các ngân hàng trung ương đã liên tục bắn các viên đạn cứu trợ nhằm chọc thủng bong bóng suy thoái nhưng cốt lõi là nếu kinh tế không hoạt động thì các gói cứu trợ sẽ chỉ là cầm chừng. GDP quý 1 của khối EU đã đạt bước co kỉ lục, hối thúc các nước tiến hành mở cửa lại kinh tế nếu không muốn trường hợp xấu nhất là sẽ lại có li khai Brexit hay Grexit.

Tỷ giá EUR/USD bên lề báo cáo GDP Q1 và cuộc họp ECB:
- Tỷ giá EUR/USD đang ở mức thấp theo năm (1.06-1.08) trước khi công bố các báo cáo GDP và lạm phát. Lạm phát của khối EU được dự báo về mức 0.1% từ mức 0.7% trong khi tốc độ tăng trưởng đã thu hẹp xuống -3.3% sau khi mở rộng 1% trong 3 tháng cuối năm 2019.

​

- Không cần kiến thức chuyên sâu cũng dễ dàng nhận định được tình hình bi quan của khối EU nên cái chính là chúng ta sẽ quan sát các động thái tiếp theo của ECB và chính phủ các nước để nhận định xu hướng của đồng EU nhằm gia tăng lợi nhuận. Rõ ràng ECB vẫn sẽ phản ứng như trong sách giáo khoa kinh tế là sẽ nới lỏng các chính sách tiền tệ thông qua nghiệp vụ thị trường mở, nói bình dân học vụ nghĩa là bơm tiền và khối lượng sẽ là 540 tỷ vào tháng 6. Tại sao không bơm ngay lúc này? Vì nếu bơm lúc này cũng chẳng giúp nền kinh tế khởi sắc mà còn có thể gây ra hiện tượng dư thừa thanh khoản kích nổ giảm phát nên có thể vào tháng 6 khi dịch bệnh suy giảm và các nước đã mở lại kinh tế một thời gian thì tín dụng mới sẽ giúp bôi trơn bánh xe kinh tế. Hiện tại, chúng ta sẽ còn phải quan sát động thái của ECB vào ngày 30/4 tới để xem họ có thực hiện các biện pháp phi tiêu chuẩn hay không.

​

- ECB vẫn sẽ có tiếp tục các chính sách ôn hòa nhằm đối phó với việc trước mắt là bị đánh tụt tín nhiệm tín dụng. Việc bị đánh tụt tín nhiệm sẽ gây khó khăn trong việc dịch chuyển nguồn vốn trong khối mà trước mắt là việc truyền tải các chính sách tiền tệ đến các nước trong khu vực. ECB sẽ tiếp tục phù phép bảng cân đối tài chính để đẩy tỷ lệ cho tái cấp vốn lên cao kết hợp giảm tải chuẩn mực chi phí cho vay. Do đó, cốt lõi vẫn là kìm hãm con thú lạm phát di chuyển theo mục tiêu bền vững thông qua nới lỏng định lượng mua các cổ phiếu tư nhân hoặc công cộng vào bảng cân đối tài chính.

​

- ECB vốn có truyền thống sử dụng các mô hình kinh tế làm nền tảng cho các chính sách của mình. Mô hình phục hồi chữ V đang là mô hình phục hồi được ECB kì vọng sau khi thực hiện các công cụ tài chính.

Ví dụ về mô hình chữ V
​

- Dự đoán của tôi là sức phục hồi của EUR sẽ sớm chấm dứt vì thực tế các chính sách vẫn chỉ nằm trên giấy và gói tài chính thì phải tận tháng 6 mới thi hành. Động lực tăng giá rõ ràng là không có vì hiện nay các nước vẫn đang giãn cách xã hội nên đây chỉ là một sóng phục hồi của thị trường gấu nên chỉ khi giá vận động như mô hình phục hồi chữ V mới rõ ràng cho sự phục hồi hậu suy thoái. Cơn sóng suy thoái sẽ tiếp tục và sẽ phá đáy năm 2020 (1.0635) trước khi có dấu hiệu phục hồi.