Benjamin
Dân làm báo
-
Benjamin
Công cụ lãi suất âm đã giúp Nhật Bản vượt qua khủng hoảng và bản chất công cụ này là Ben Bernanke, cựu chủ tịch FED viết nên. Câu hỏi mà nhiều nhà kinh tế đang đặt ra là liệu FED có sử dụng công cụ này để vượt qua khủng hoảng hiện tại?
- Thị trường tương lai ảm đạm đang khiến các nhà đầu tư nghĩ rằng ngân hàng trung ương có thể triển khai thực hiện thử nghiệm một vài chính sách, điều mà họ không mong muốn. Chủ tịch FED Jerome Powell cho biết ngân hàng trung ương sẽ có xu hướng sử dụng các công cụ khác hơn là việc dùng lãi suất âm. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang khó có thể xem xét sử dụng lãi suất âm để kích thích tăng trưởng kinh tế trong thời kỳ suy thoái do virus corona gây ra hiện nay sau khi kết luận là chi phí bỏ ra sẽ rất lớn so với lợi ích mang về không chắc chắn là sẽ hiệu quả.
- Các nhà lãnh đạo FED coi lãi xuất âm như là một phương án cuối cùng và là một phương án dự phòng, cho đến khi khủng hoảng vẫn còn tác động có hại trên thị trường tài chính và ngành ngân hàng. Rộng hơn, có là ít hỗ trợ chính trị cho chính sách ở Hoa Kỳ. Các quan chức ngân hàng trung ương cho biết họ nghiêng về phương án thích kích thích tăng trưởng với các công cụ được sử dụng sau khủng hoảng tài chính năm 2008, bao gồm mua chứng khoán dài hạn và về lâu dài là họ có kế hoạch mua tài sản và giữ lãi suất thấp. Trong một cuộc bàn bạc về chính sách năm ngoái, các quan chức cũng đã thảo luận về việc kết hợp các chính sách này với một chính sách mới sẽ mang lại lợi tức trên Kho bạc chứng khoán.
- "Thiên hướng của chúng tôi là dựa vào các công cụ mà chúng tôi đã sử dụng mà các công cụ đó không gây tiêu cực" chủ tịch Fed Jerome Powell phát biểu trong phiên điều trần của quốc hội vào ngày 11 tháng 2 về tỷ lệ lãi suất âm sẽ tạo ra áp lực giảm đối với lợi nhuận của ngân hàng, điều này hạn chế việc mở rộng tín dụng.
- Kể từ giữa tháng 3, Fed đã mua hàng trăm tỷ đô la Kho bạc và thế chấp chứng khoán để giữ lãi suất dài hạn sau khi cắt giảm lãi suất cho vay xuống gần bằng không. Họ cũng đang đang chuẩn bị mua thêm hàng trăm tỷ đồng nợ công, trái phiếu đô thị và cho vay kinh doanh để hỗ trợ cho vay trong những tháng tới. Chủ tịch FED , ông Powell đã khuyến khích mạnh mẽ Quốc hội và Nhà Trắng chi nhiều tiền hơn cho hạn chế thiệt hại lâu dài cho nền kinh tế từ những thất bại trong kinh doanh và thất nghiệp cao, và ông cho biết FED sẽ không vội vàng tăng lãi suất.
Ông Jerome Powell
- Với lãi suất âm, các ngân hàng thương mại sẽ trả tiền để giữ tiền gửi tại Fed, được gọi là dự trữ, thay vì thu lãi. Nhưng về lý thuyết, muốn kích thích nền kinh tế thì các ngân hàng nên cho vay tiền với lãi xuất thấp để các ngân hàng khác, doanh nghiệp và người tiêu dùng khác vay. Các chuyên gia kinh tế của FED đã thông báo cho các nhà hoạch định chính sách về cái giá phải trả và lợi ích của lãi suất âm tại một cuộc họp cuối tháng 10. Một phần trong cuộc họp cho thấy tất cả các quan chức của Fed đã đánh giá rằng sử dụng lãi xuất âm ở thời điểm hiện tại, dường như không phải là một công cụ chính sách tiền tệ hiệu quả ở Hoa Kỳ.
- Các quan chức lo lắng rằng việc đưa ra tỉ lệ lãi suất âm ở Hoa Kỳ, nơi thị trường tài trợ ngắn hạn phụ thuộc nhiều hơn các quốc gia khác ở các quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ, sẽ tạo ra sự phức tạp đáng kể hoặc méo mó đối với hệ thống tài chính. Một bản ghi nhớ từ các cuộc họp giao ban nhân viên năm 2010 cho thấy mối lo ngại rằng các rào cản hoạt động và pháp lý có thể làm giảm hiệu quả của việc hạ lãi xuất âm. Ví dụ, Fed sẽ cần phải đảm bảo nó có thẩm quyền pháp lý để thực hiện chính sách và các hệ thống Kho bạc nên cần phải được cơ cấu lại để phù hợp với việc hạ lãi xuất âm. Đồng thời, các nhà lãnh đạo của Ngân hàng Anh đã phát những tín hiệu tương tự rằng họ muốn tránh lãi xuất âm.
- Thị trường tương lai ảm đạm đang khiến các nhà đầu tư nghĩ rằng ngân hàng trung ương có thể triển khai thực hiện thử nghiệm một vài chính sách, điều mà họ không mong muốn. Chủ tịch FED Jerome Powell cho biết ngân hàng trung ương sẽ có xu hướng sử dụng các công cụ khác hơn là việc dùng lãi suất âm. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang khó có thể xem xét sử dụng lãi suất âm để kích thích tăng trưởng kinh tế trong thời kỳ suy thoái do virus corona gây ra hiện nay sau khi kết luận là chi phí bỏ ra sẽ rất lớn so với lợi ích mang về không chắc chắn là sẽ hiệu quả.
- "Thiên hướng của chúng tôi là dựa vào các công cụ mà chúng tôi đã sử dụng mà các công cụ đó không gây tiêu cực" chủ tịch Fed Jerome Powell phát biểu trong phiên điều trần của quốc hội vào ngày 11 tháng 2 về tỷ lệ lãi suất âm sẽ tạo ra áp lực giảm đối với lợi nhuận của ngân hàng, điều này hạn chế việc mở rộng tín dụng.
- Kể từ giữa tháng 3, Fed đã mua hàng trăm tỷ đô la Kho bạc và thế chấp chứng khoán để giữ lãi suất dài hạn sau khi cắt giảm lãi suất cho vay xuống gần bằng không. Họ cũng đang đang chuẩn bị mua thêm hàng trăm tỷ đồng nợ công, trái phiếu đô thị và cho vay kinh doanh để hỗ trợ cho vay trong những tháng tới. Chủ tịch FED , ông Powell đã khuyến khích mạnh mẽ Quốc hội và Nhà Trắng chi nhiều tiền hơn cho hạn chế thiệt hại lâu dài cho nền kinh tế từ những thất bại trong kinh doanh và thất nghiệp cao, và ông cho biết FED sẽ không vội vàng tăng lãi suất.
Ông Jerome Powell
- Các quan chức lo lắng rằng việc đưa ra tỉ lệ lãi suất âm ở Hoa Kỳ, nơi thị trường tài trợ ngắn hạn phụ thuộc nhiều hơn các quốc gia khác ở các quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ, sẽ tạo ra sự phức tạp đáng kể hoặc méo mó đối với hệ thống tài chính. Một bản ghi nhớ từ các cuộc họp giao ban nhân viên năm 2010 cho thấy mối lo ngại rằng các rào cản hoạt động và pháp lý có thể làm giảm hiệu quả của việc hạ lãi xuất âm. Ví dụ, Fed sẽ cần phải đảm bảo nó có thẩm quyền pháp lý để thực hiện chính sách và các hệ thống Kho bạc nên cần phải được cơ cấu lại để phù hợp với việc hạ lãi xuất âm. Đồng thời, các nhà lãnh đạo của Ngân hàng Anh đã phát những tín hiệu tương tự rằng họ muốn tránh lãi xuất âm.
