Benjamin
Dân làm báo
-
Benjamin
Lý thuyết Dow được coi là một trong những hình thức sớm nhất của phân tích kỹ thuật.
- Ban đầu nó được phát hành bởi Charles H. Dow, người đã nhận thấy rằng cổ phiếu có xu hướng tăng hoặc giảm theo xu hướng và chúng có xu hướng di chuyển cùng nhau, mặc dù mức độ biến động của chúng có thể khác nhau.
- Năm 1897, Charles Dow đã phát triển hai đường trung bình trên thị trường rộng. “Trung bình công nghiệp” bao gồm 12 cổ phiếu blue-chip và “Trung bình đường sắt” bao gồm 20 doanh nghiệp đường sắt.
- Hiện nay chúng được gọi là Chỉ số Công nghiệp Dow Jones và Chỉ số Vận tải Dow Jones.
- Lý thuyết Dow là kết quả của một loạt bài báo do Charles Dow đăng trên Tạp chí Phố Wall từ năm 1900 đến năm 1902.
Lý thuyết Dow là tổ tiên chung của hầu hết các nguyên tắc phân tích kỹ thuật hiện đại.
- Điều thú vị là Charles Dow đã không sử dụng các quan sát của mình để dự báo biến động giá tiềm năng mà xem nó như một phong vũ biểu của môi trường kinh doanh.
- Sau cái chết của Dow vào năm 1902, người bạn thân của ông, Samuel A. Nelson đã cố gắng giải thích các phương pháp của Dow trong cuốn sách, “The ABC of Stock Speculation”.
- William P. Hamilton, người kế nhiệm Charles Dow với tư cách là Biên tập viên của Tạp chí Phố Wall, đã tinh chỉnh các nguyên tắc của Dow và phát triển chúng thành một lý thuyết, mà ông đã giải thích trong cuốn sách The Stock Market Barometer: A Study of Its Forecast Value of 1922.
- Cả công trình của Dow và công trình của Hamilton đều được Robert Rhea phân tích và nghiên cứu, người đã cải tiến Lý thuyết Dow thành lý thuyết mà chúng ta biết ngày nay, trong cuốn sách The Dow Theory of 1932.
Các nguyên tắc cơ bản của lý thuyết Dow
Lý thuyết Dow bao gồm sáu giả định:
1. Thị trường phản ánh tất cả:
- Thị trường phản ánh các hoạt động kết hợp của hàng nghìn, hàng triệu nhà đầu cơ và nhà đầu tư cùng một lúc.
- Giá của một cổ phiếu phản ánh tất cả những gì được biết về nó. Khi có thông tin mới, những người tham gia thị trường nhanh chóng phổ biến thông tin và giá cả sẽ điều chỉnh theo.
- Thông tin mà Dow nói tới đây bao gồm tất cả mọi thứ từ cảm xúc nhà đầu tư cho đến lạm phát, dữ liệu lãi suất… Điều duy nhất bị loại trừ là các thông tin không thể biết trước như động đất, sóng thần hay khủng bố… Tuy nhiên, ngay sau đó những rủi ro của sự kiện này cũng được định giá vào thị trường.
2. Thị trường bao gồm ba xu hướng:
- Ba xu thế của thị trường gồm: xu thế chính (xu thế cấp 1), xu thế phụ (xu thế cấp 2) và xu thế nhỏ.
3. Xu hướng chính có ba giai đoạn
- Trong thị trường tăng thường có 3 giai đoạn:
- Trong lý thuyết Dow, việc đảo chiều từ thị trường bò (thị trường tăng) sang thị trường gấu (thị trường giảm) không thế nào được xác nhận nếu không có sự xác nhận từ 2 chỉ số (theo truyền thống là Chỉ số trung bình công nghiệp và đường sắt).
- Cả hai đường trung bình phải vượt ra ngoài đỉnh thứ cấp (hoặc đáy) trước đó của chúng để xác nhận sự thay đổi của xu hướng.
- Nói cách khác, cả hai đường trung bình phải di chuyển theo cùng một hướng gần đúng. Nếu hai giá trị trung bình không tuân theo cùng một xu hướng, thì xu hướng đó không hợp lệ 100%.
5. Khối lượng xác nhận xu hướng
- Lý thuyết Dow tập trung chủ yếu vào hành động giá. Khối lượng chỉ được sử dụng để xác nhận các tình huống không chắc chắn.
- Khối lượng sẽ tăng theo hướng của xu hướng chính.
- Xu hướng tăng được xác định bởi một loạt các mức đỉnh cao dần và đáy cao dần. Để xu hướng tăng đảo ngược, giá phải có ít nhất một mức đỉnh thấp hơn và một mức đáy thấp dần (điều ngược lại là đúng với xu hướng giảm).
- Khi cả hai ngành Công nghiệp và Giao thông vận tải báo hiệu sự đảo chiều trong xu hướng chính, khả năng xu hướng mới tiếp tục là lớn nhất.
- Xu hướng tiếp tục càng lâu, tỷ lệ xu hướng giữ nguyên sẽ trở nên nhỏ dần.
- Ban đầu nó được phát hành bởi Charles H. Dow, người đã nhận thấy rằng cổ phiếu có xu hướng tăng hoặc giảm theo xu hướng và chúng có xu hướng di chuyển cùng nhau, mặc dù mức độ biến động của chúng có thể khác nhau.
- Năm 1897, Charles Dow đã phát triển hai đường trung bình trên thị trường rộng. “Trung bình công nghiệp” bao gồm 12 cổ phiếu blue-chip và “Trung bình đường sắt” bao gồm 20 doanh nghiệp đường sắt.
- Hiện nay chúng được gọi là Chỉ số Công nghiệp Dow Jones và Chỉ số Vận tải Dow Jones.
- Lý thuyết Dow là kết quả của một loạt bài báo do Charles Dow đăng trên Tạp chí Phố Wall từ năm 1900 đến năm 1902.
Lý thuyết Dow là tổ tiên chung của hầu hết các nguyên tắc phân tích kỹ thuật hiện đại.
- Điều thú vị là Charles Dow đã không sử dụng các quan sát của mình để dự báo biến động giá tiềm năng mà xem nó như một phong vũ biểu của môi trường kinh doanh.
- Sau cái chết của Dow vào năm 1902, người bạn thân của ông, Samuel A. Nelson đã cố gắng giải thích các phương pháp của Dow trong cuốn sách, “The ABC of Stock Speculation”.
- William P. Hamilton, người kế nhiệm Charles Dow với tư cách là Biên tập viên của Tạp chí Phố Wall, đã tinh chỉnh các nguyên tắc của Dow và phát triển chúng thành một lý thuyết, mà ông đã giải thích trong cuốn sách The Stock Market Barometer: A Study of Its Forecast Value of 1922.
- Cả công trình của Dow và công trình của Hamilton đều được Robert Rhea phân tích và nghiên cứu, người đã cải tiến Lý thuyết Dow thành lý thuyết mà chúng ta biết ngày nay, trong cuốn sách The Dow Theory of 1932.
Các nguyên tắc cơ bản của lý thuyết Dow
Lý thuyết Dow bao gồm sáu giả định:
1. Thị trường phản ánh tất cả:
- Thị trường phản ánh các hoạt động kết hợp của hàng nghìn, hàng triệu nhà đầu cơ và nhà đầu tư cùng một lúc.
- Giá của một cổ phiếu phản ánh tất cả những gì được biết về nó. Khi có thông tin mới, những người tham gia thị trường nhanh chóng phổ biến thông tin và giá cả sẽ điều chỉnh theo.
- Thông tin mà Dow nói tới đây bao gồm tất cả mọi thứ từ cảm xúc nhà đầu tư cho đến lạm phát, dữ liệu lãi suất… Điều duy nhất bị loại trừ là các thông tin không thể biết trước như động đất, sóng thần hay khủng bố… Tuy nhiên, ngay sau đó những rủi ro của sự kiện này cũng được định giá vào thị trường.
2. Thị trường bao gồm ba xu hướng:
- Ba xu thế của thị trường gồm: xu thế chính (xu thế cấp 1), xu thế phụ (xu thế cấp 2) và xu thế nhỏ.
- Xu thế chính thường kéo dài ít nhất một năm có thể tiếp tục trong nhiều năm. Xu hướng này thường gây ra biến động giá, lên hoặc xuống, ít nhất là 20%. Xu hướng chính bị gián đoạn bởi Xu hướng phụ di chuyển ngược lại với Xu hướng chính để điều chỉnh nó khi bị giãn quá mức.
- Xu hướng phụ ngắt quãng xu hướng chính và di chuyển theo hướng ngược lại. Tuy nhiên, việc xác định một Xu hướng thứ cấp khi nó đang trong quá trình hình thành là rất khó. Xu hướng thứ cấp kéo dài trong ít nhất ba tuần nhưng có thể kéo dài trong vài tháng và thường thoái lui ít nhất 1/3 so với giá trước đó. Đôi khi thường dừng lại ở 1 / 2 hoặc 2 / 3 so với giá trước đó.
- Xu hướng nhỏ là những biến động trung bình ngày qua ngày. Nó thường kéo dài dưới sáu ngày và không có bất kỳ tầm quan trọng nào trong Lý thuyết Dow.
3. Xu hướng chính có ba giai đoạn
- Trong thị trường tăng thường có 3 giai đoạn:
- Giai đoạn Tích Lũy diễn ra khi các nhà đầu tư bắt đầu mua vào cổ phiếu ở mức giá thấp nhưng tin tức kinh tế vẫn đang xấu. Hoạt động giao dịch chỉ mới bắt đầu trong giai đoạn này nhưng đang bắt đầu tăng lên.
- Giai đoạn tích lũy được duy trì với những tiến bộ ổn định khiến các công ty bắt đầu chú ý (Giai đoạn bùng nổ). Đây thường là giai đoạn có lợi nhất cho nhà phân tích kỹ thuật.
- Giai đoạn quá độ đặc trưng bởi giá nhảu phi thường khi công chúng bị thu hút vào thị trường.
- Giai đoạn phân phối xảy ra khi các nhà đầu tư khôn ngoan mua trong giai đoạn tích lũy của thị trường tăng trước đó bắt đầu bán cổ phiếu của họ. Hoạt động giao dịch thường vẫn ở mức cao nhưng đang bắt đầu giảm.
- Giai đoạn Panic diễn ra khi sức bán trở nên mạnh hơn. Xu hướng giảm tăng nhanh với độ dốc dường như thẳng đứng. Giai đoạn này thường được theo sau bởi một đợt phục hồi dài (Xu hướng thứ cấp) hoặc đi ngang trước khi giai đoạn cuối cùng bắt đầu.
- Giai đoạn tuyệt vọng đầy sự hoảng loạn và rất dễ dẫn đến việc bán tháo trong một khoảng thời gian ngắn. Trong giai đoạn này, thị trường chỉ toàn màu xám xịt nhà giao dịch có tâm lý tiêu cực với những hy vọng mong manh về công ty, nền kinh tế và thị trường nói chung. Bạn sẽ thấy nhiều nhà đầu tư bán tháo cổ phần của họ trong hoảng loạn. Thông thường những người này đều là những người mới tham gia thị trường trong giai đoạn quá độ của lần tăng giá trước đó.
- Trong lý thuyết Dow, việc đảo chiều từ thị trường bò (thị trường tăng) sang thị trường gấu (thị trường giảm) không thế nào được xác nhận nếu không có sự xác nhận từ 2 chỉ số (theo truyền thống là Chỉ số trung bình công nghiệp và đường sắt).
- Cả hai đường trung bình phải vượt ra ngoài đỉnh thứ cấp (hoặc đáy) trước đó của chúng để xác nhận sự thay đổi của xu hướng.
- Nói cách khác, cả hai đường trung bình phải di chuyển theo cùng một hướng gần đúng. Nếu hai giá trị trung bình không tuân theo cùng một xu hướng, thì xu hướng đó không hợp lệ 100%.
5. Khối lượng xác nhận xu hướng
- Lý thuyết Dow tập trung chủ yếu vào hành động giá. Khối lượng chỉ được sử dụng để xác nhận các tình huống không chắc chắn.
- Khối lượng sẽ tăng theo hướng của xu hướng chính.
- Nếu xu hướng chính là giảm, khối lượng sẽ tăng trong thời gian thị trường giảm.
- Nếu xu hướng chính là tăng, khối lượng sẽ tăng trong thời gian thị trường tăng.
- Xu hướng tăng được xác định bởi một loạt các mức đỉnh cao dần và đáy cao dần. Để xu hướng tăng đảo ngược, giá phải có ít nhất một mức đỉnh thấp hơn và một mức đáy thấp dần (điều ngược lại là đúng với xu hướng giảm).
- Khi cả hai ngành Công nghiệp và Giao thông vận tải báo hiệu sự đảo chiều trong xu hướng chính, khả năng xu hướng mới tiếp tục là lớn nhất.
- Xu hướng tiếp tục càng lâu, tỷ lệ xu hướng giữ nguyên sẽ trở nên nhỏ dần.
