Implied Volatility

[Benjamin]

Biến động ngụ ý phản ánh sự biến động trên thị trường tại một thời điểm nhất định, chứ không phải là biến động lịch sử thực tế được tính toán trong một khoảng thời gian nhất định trong quá khứ.
- Biến động là một trong những biến tiêu chuẩn của giá quyền chọn.
- Các giá khác (đối với quyền chọn cổ phiếu) là giá cơ bản, giá thực hiện (thực hiện), thời gian (ngày) cho đến khi hết hạn, lãi suất hiện hành và cổ tức.
- Với tất cả các yếu tố tĩnh khác, sự biến động cao hơn sẽ dẫn đến giá quyền chọn cao hơn.
- Do đó, nhiều nhà giao dịch tìm kiếm sự biến động cao khi bán quyền chọn và mức độ biến động thấp khi mua quyền chọn.
- Có thể xác định độ biến động ngụ ý bằng việc lùi so với giá quyền chọn, chèn tất cả các biến khác từ giá quyền chọn vào một mô hình định giá quyền chọn và "giải quyết" độ biến động ngụ ý.
- Biến động ngụ ý khá dễ hiểu, nhưng rất khó để dự báo. Nó thay đổi khi tâm lý của các nhà giao dịch thay đổi và rất dễ bị ảnh hưởng bởi môi trường thị trường tổng thể.
- Nó đôi khi được gọi là "ước tính hiện tại của thị trường về sự biến động trong tương lai"
- Độ biến động ngụ ý (IV) có xu hướng tăng khi các nhà giao dịch lo lắng về rủi ro hoặc trở nên rất sợ hãi (các quyền chọn được coi là bị định giá quá cao).
- IV sẽ giảm khi các nhà đầu tư quá tự tin (các quyền chọn được coi là bị định giá thấp và có khả năng tăng giá).
- Một nguyên tắc là mua các quyền chọn được định giá thấp (bạn sẽ nhận được chúng với giá tốt hơn) và bán khi được định giá cao (bạn sẽ có thể thu được mức phí bảo hiểm cao hơn).
- Về mặt toán học, biến động là độ lệch chuẩn hàng năm của lợi nhuận.
- Điều này có nghĩa là nếu bạn đặt giá hiện tại ở trung tâm của đường cong hình chuông, xác suất để giá nằm trong một độ lệch chuẩn ở hai bên của giá hiện tại là 67%.
- Nói cách khác, tỷ lệ chênh lệch là 67% hoặc tốt hơn thị trường sẽ nằm trong phạm vi giá được tính toán trong khoảng thời gian một năm.
- Ví dụ: giả sử ngô hiện đang giao dịch ở mức 500 đô la và có mức biến động là 20%.
- Có 67% khả năng giá Ngô sẽ nằm trong phạm vi từ 20% thấp hơn giá hiện tại (400 đô la) đến 20% trên giá hiện tại (600 đô la) trong khoảng thời gian một năm.
- Dựa trên điều này, người bán quyền chọn có thể tính toán khoản phí bảo hiểm mà họ muốn nhận được khi đặt các lệnh put và call liên quan.
- Độ biến động càng cao, càng có nhiều khả năng đạt được giá thực hiện trước khi quyền chọn hết hạn và người bán sẽ yêu cầu càng cao.
- Mức độ biến động càng thấp, khả năng đạt được giá thực hiện càng ít và người bán có phí bảo hiểm càng thấp để chấp nhận rủi ro của một quyền chọn.
- Thông thường, sự giảm giá đi kèm với sự gia tăng của biến động. Tuy nhiên, thị trường nhanh cũng có độ biến động cao.