FXCE Official
Moderator
-
FXCE Official
Bài viết được thành viên Hồng Mai thuộc FXCE Crypto biên tập từ " Index Co-Op and DeFi Pulse Index: A New Generation of Index Funds" của Jerry Sun với mục đích cung cấp thông tin và phi lợi nhuận. Chúng tôi không khuyến nghị đầu tư và không chịu trách nhiệm cho các quyết định đầu tư liên quan đến nội dung bài dịch.
Dưới sự biến động của giá crypto (tiền mã hoá) chính là sự nỗ lực không ngừng nghỉ trong khả năng cải thiện cơ sở hạ tầng thị trường tài chính hiện tại của hệ sinh thái. Sử dụng nền tảng được tạo bởi các mạng blockchain như Ethereum, tài chính phi tập trung (DeFi) nhằm mục đích tạo ra một hệ thống toàn diện theo cách đáng tin cậy và minh bạch. Và các tổ chức đã bắt đầu nắm lấy cơ hội này, bằng chứng là các báo cáo trích dẫn sự quan tâm từ các quỹ đầu cơ và nhà đầu tư truyền thống khác. Nhờ được củng cố bởi cơ hội phát triển đó, các nhà đầu tư tiếp tục tìm kiếm các sản phẩm tài chính nhằm thu được lợi nhuận tiềm năng từ ngành này.
Một trong những dự án nổi bật nhất tận dụng nhu cầu này là Index Cooperative (Index Co-Op) với sự ra mắt của DeFi Pulse Index ($DPI). Hợp tác với nhà cung cấp phân tích nổi tiếng, DeFi Pulse và gói dự án token ERC-20, Set Protocol, chỉ số này là một trong những chỉ số đầu tiên để theo dõi hiệu suất của các giao thức DeFi blue-chip và cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng tiếp cận rộng rãi DeFi trong một tài sản duy nhất. Trong những tháng đầu kể từ khi ra mắt, DeFi Pulse Index liên tiếp dẫn đầu trong số các chỉ số DeFi. Nó lớn mạnh đáng kể và có tính thanh khoản cao hơn so với các đối thủ cạnh tranh khác trên các sàn giao dịch phi tập trung.
Trước khi phân tích thêm về Index Co-Op và DeFi Pulse Index, hãy bắt đầu với việc xem xét các quỹ chỉ số cổ điển. Trong những thị trường tài chính truyền thống, các rổ chứng khoán của các quỹ ETF và quỹ chỉ số khác cung cấp cho nhà đầu tư sự linh hoạt trong giao dịch, quản lý rủi ro và đa dạng hóa danh mục đầu tư. Tính đến ngày 31 tháng 3, có 2,466 quỹ ETF được tích cực niêm yết và đang giao dịch tại Hoa Kỳ với trị giá khoảng 5,9 nghìn tỷ USD. Gần 2 tỷ cổ phiếu với tổng trị giá 151,5 tỷ USD được giao dịch mỗi ngày. Tuy nhiên, dù tính thanh khoản cao, nhưng lại có rất ít sự lựa chọn thay thế về các token khác nhau tồn tại trên thị trường DeFi được giao dịch trên các sàn như Coinbase và Uniswap. Dù Crypto đang trên đà phát triển nhưng không gian dành cho các chỉ số crypto phần lớn vẫn chưa được khai thác và số lượng đối thủ cạnh tranh còn hạn chế.
Giới thiệu về Index Co-Op
Được thành lập vào tháng 10 năm 2020, Index Co-Op là một tổ chức tự trị phi tập trung (Decentralized Autonomous Organization (DAO)) dẫn đầu cuộc đua giải quyết vấn đề đó. Đội ngũ đang tập trung vào việc phát triển các chỉ số crypto lớn nhất thế giới. Mục tiêu vươn xa hơn trong việc cung cấp khả năng tiếp xúc rộng rãi với một loại tài sản mới và tạo ra những công cụ mới cho các chiến lược phòng ngừa rủi ro, cung cấp một cách đơn giản để sở hữu nhiều token trong một lĩnh vực. Những tháng gần đây, Index Co-Op đã phát hành một số sản phẩm có cấu trúc dành cho các nhà đầu tư.
Khi DeFi Pulse Index là sản phẩm phổ biến nhất trong những sản phẩm này thì đội ngũ cũng khám phá, theo dõi các xu hướng thay thế trong không gian tiền mã hóa. Ví dụ Flexible Leverage Index (token ETH2X-FLI), một sản phẩm thế chấp hoàn toàn được thiết kế để cung cấp cho các nhà đầu tư nhắm tới mục tiêu gấp đôi đòn bẩy đối với bitcoin hoặc ether. Ban đầu Index Co-Op tạo chỉ số cho ether và sau đó thiết lập sản phẩm đầu tư thứ hai cho bitcoin. Các chỉ số này là token ERC-20 được thiết kế để kết hợp và quản lý rủi ro. Một điểm thu hút lớn của Flexible Leverage Index so với các đối thủ do FTX và Binance cung cấp là phí phát trực tuyến thấp, các khoản phí này thấp hơn ít nhất 1%/năm. Sự khác biệt về phí này khá lớn nếu như số tiền stake lên đến hàng triệu USD.
Ngoài ra, đối với những người đam mê Metaverse (Vũ trụ kỹ thuật số), Index Co-Op còn cung cấp Metaverse Index ($MVI). Nó là một rổ token được thiết kế để nắm bắt các xu hướng thể thao, giải trí và văn hóa đại chúng diễn ra trong thế giới kỹ thuật số hỗ trợ Web3. Kể từ khi ra mắt vào tháng 4, Metaverse Index đã thể hiện sự quan tâm đến các không gian trực tuyến này do bối cảnh nhiều người gặp khó khăn khi ra ngoài vì đại dịch Covid-19 kéo dài và NFT bất ngờ nhận được nhiều sự chú ý.
Sự thành công của các sản phẩm của Index Co-Op được phản ánh trong doanh thu của họ khi giao thức chỉ số đã tạo ra gần một triệu USD trên tổng doanh thu, phần lớn trong số đó đến từ các sản phẩm DeFi Pulse Index và ETH2X.
Ở cấp độ hoạt động, DPI do Index Co-Op cung cấp tính phí quản lý 0,95% và phí đối với các sản phẩm khác thì có sự thay đổi. Hiện tại, khoảng 68% phí DPI, hoặc 0,65% tổng tài sản nắm giữ trong chỉ số, được chuyển trực tiếp vào kho bạc quản lý tài sản. Phần còn lại được trả cho các chuyên gia (methodologist) - những người duy trì các chỉ số - để họ tạo ra chỉ số. Lưu ý rằng phí quản lý hoặc cấu trúc phân phối này có thể được thay đổi bất kỳ lúc nào thông qua việc quản trị.
Các sản phẩm đề cử trải qua nhiều vòng bình chọn trước khi đưa ra thị trường. Các ý tưởng sản phẩm mới được các thành viên trong cộng đồng đề xuất và đưa ra thảo luận. Sau đó, phải gửi một đơn đăng ký chính thức bằng cách sử dụng các kênh quản trị thích hợp trước khi trải qua vòng bỏ phiếu ban đầu để được chấp nhận xem xét. Sau đó, đội ngũ Index Co-Op sẽ xem xét lại các ứng dụng được chấp nhận và đưa ra ý kiến của họ về sản phẩm trong một báo cáo. Sau cùng, đề xuất sẽ trải qua đánh giá cuối cùng trước khi được xây dựng và ra mắt. Toàn bộ quá trình này có thể mất vài tháng, nhưng điều này đảm bảo Index Co-Op tung ra các sản phẩm chất lượng cao hữu ích cho các nhà đầu tư.
Yếu tố quyết định sáng giá của Index Co-Op là họ tập trung vào việc tạo ra các sản phẩm đầu tư bằng cách sử dụng những chuyên gia về chỉ số. Một cơ chế phần thưởng cho những cá nhân này là dành riêng phần phân bổ token INDEX cho họ khi họ hoàn thành việc xây dựng các sản phẩm đầu tư của DAO. So với các dự án cùng ngành như Indexed Finance và Synthetix - những dự án dựa vào cộng đồng của mình, thì việc sử dụng các chuyên gia giúp Index Co-Op cung cấp các sản phẩm với thiết kế tốt hơn cho việc điều chỉnh lợi nhuận theo rủi ro.
Token INDEX gốc
Giống như nhiều tổ chức phi tập trung khác, Index Co-Op ra mắt với token gốc ERC-20 có tên INDEX. Những token này cho phép chủ sở hữu bỏ phiếu về các quyết định quản trị quan trọng như phát triển sản phẩm mới, cập nhật phí quản lý, ngân sách chi tiêu cộng đồng và các cải tiến khác đối với các chỉ số của tổ chức.
Tokenomics của INDEX được cố định trong khoảng thời gian ba năm. Nguồn cung 10,000,000 token INDEX sẽ được phân phối trên cộng đồng và nhóm giao thức. 70% token INDEX phân bổ cho cộng đồng được vesting trong vài năm và 30% còn lại sẽ được chuyển cho Set Protocol và DeFi Pulse. Các token dành riêng cho cộng đồng sẽ được phân phối theo cách sau:
DeFi Pulse Index và $DPI Token
Sản phẩm phổ biến nhất của Index Co-Op là DeFi Pulse Index đã đề cập ở trên. Chỉ số không phải là một sản phẩm nhân tạo. Đúng hơn, nó được xây dựng một cách tự nhiên bằng cách sử dụng phương pháp trọng số vốn hóa từ các tài sản cơ bản của nó thông qua gói token nền tảng của Set Protocol.
Người dùng quan tâm đến việc mint token DeFi Pulse Index có thể truy cập TokenSets và stake số lượng token DeFi tương ứng vào kho tiền để mint token chỉ số. Sau khi bị khoá trong kho tiền, không có cá nhân hoặc tổ chức nào ngoại trừ chủ sở hữu của token $DPI có quyền truy cập vào khoản tiền bị khóa này. Ngược lại, tất cả các token của DeFi Pulse Index có thể được chủ sở hữu token $DPI đổi thành tài sản DeFi bất kỳ lúc nào.
Sự tăng trưởng của DPI
Vì DeFi Pulse Index được ra mắt vào cuối sự kiện DeFi Summer nên việc thiếu quan tâm tới DeFi không có lợi cho sự phát triển nhanh chóng. Do đó, phần lớn các chỉ số tăng vào nửa đầu năm 2021, đặc biệt là những tháng đầu tiên khi các dự án dựa trên Ethereum ngày càng được chú ý.
Mức độ phổ biến của DeFi Pulse Index vẫn tiếp tục tăng lên ngay cả khi thị trường crypto điều chỉnh mà chúng ta đã thấy trong những tuần gần đây. So với biểu đồ TVL vào tháng 5, khi TVL giảm đáng kể thì số địa chỉ ví nắm giữ token $DPI vẫn tăng đều đặn. Dữ liệu cho thấy ngày càng có nhiều nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp cận rộng rãi do chỉ số mang lại, ngay cả trong khi thị trường biến động.
Không có gì ngạc nhiên khi nguồn cung ban đầu của DeFi Pulse Index được phân bổ thông qua việc trả thưởng khi khai thác thanh khoản. Tuy nhiên một lần nữa, vào đầu năm mới, sự quan tâm đến các giao thức DeFi tăng mạnh, dẫn đến nhiều nhà đầu tư tham gia vào hệ sinh thái crypto hơn và nhu cầu tiếp xúc với DPI một cách bài bản hơn. Khối lượng token không trả thưởng tăng mạnh trong nửa đầu năm 2021 nhằm đáp ứng nhu cầu tiếp xúc với lĩnh vực DeFi.
Hệ phương pháp DPI
Việc lựa chọn chỉ số để đưa vào các giao thức DeFi phải phù hợp cam kết của nhóm để tạo ra một tiêu chuẩn cho chất lượng dự án. Do đó, việc này phải đáp ứng một bộ tiêu chí chung:
Xây dựng và tái cân bằng danh mục đầu tư
Nguồn cung ban đầu token $DPI được gắn với dữ liệu CoinGecko từ ngày 8 tháng 9 năm 2020. Bao gồm trong chỉ số tại thời điểm ra mắt là 11 giao thức. Vài tháng sau, Augur đã bị loại bỏ vào tháng 12 năm 2020 do tính thanh khoản không nhất quán. mStable đã được thêm vào tháng 1 sau đó; SushiSwap đã được thêm vào tháng Hai; Harvest Finance và Cream Finance đã được thêm vào tháng 3, để lại tổng cộng 14 giao thức hiện được đưa vào chỉ số. Hiện tại, không có giới hạn nào về số lượng các giao thức được chọn để đưa vào, dù điều đó có thể được quản lý trong tương lai.
Khi điều kiện thị trường thay đổi, một khía cạnh quan trọng trong việc duy trì chỉ số là đảm bảo vốn hóa vẫn nhất quán với các phân phối của token pool. Tái cân bằng DeFi Pulse Index diễn ra hàng tháng theo hai giai đoạn: Giai đoạn đầu tiên là Determination Phase (Giai đoạn xác định). Trong suốt quá trình diễn ra vào tuần thứ ba của tháng, nguồn cung hoạt động của mỗi token DeFi cơ bản sẽ được tính toán. Bất kỳ token nào đủ điều kiện để thêm hoặc xóa khỏi chỉ số cũng được xác định rõ. Sau khi đánh giá này hoàn thành, một báo cáo tóm tắt những phát hiện sẽ được xuất bản trước khi tiến hành bất kỳ bước tiếp theo nào.
Sau Determination Phase, DeFi Pulse Index sẽ trải qua Reconstitution Phase (Giai đoạn phục hồi). Quá trình này diễn ra vào ngày làm việc đầu tiên của tháng tiếp theo. Các thành phần chỉ số được điều chỉnh, bổ sung và loại bỏ để phù hợp với báo cáo được công bố sau Determination Phase. Do những thay đổi về khối lượng có thể khác nhau, hệ phương pháp của Reconstitution Phase cho phép việc thêm và xóa token diễn ra nhiều ngày trong quá trình này. Điều này làm giảm tác động đến thị trường. Vì Reconstitution Phase bắt đầu vào ngày làm việc đầu tiên của mỗi tháng, nên bước này thường được hoàn thành trong nửa đầu của tháng.
Kết luận
Đối với các nhà đầu tư đang triển khai vốn vào các giao thức DeFi, việc lựa chọn các dự án chất lượng cao có thể khó khăn. Do tính chất biến động của các token trong giai đoạn sơ khai nên việc lựa chọn các giao thức riêng lẻ sẽ mang lại độ rủi ro cao. Các nhà đầu tư có kinh nghiệm sẽ biết đa dạng hóa danh mục đầu tư là một trong những cách tốt nhất để giảm thiểu rủi ro đối với một dự án nếu nó không tiến triển tốt, hoặc như người ta thường nói: “Tránh đặt tất cả trứng vào một giỏ”. Đội ngũ Index Co-Op đã tạo ra DeFi Pulse Index giúp cho mục đích rõ ràng đó. Và ngoài chỉ số này, họ đang tạo ra một vài chỉ số khác. Các nhà đầu tư được truy cập bằng những cách riêng biệt khi sử dụng sản phẩm của Index Co-Op để tận dụng cơ hội tăng trưởng của DeFi. Hãy chú ý đến những gì họ phát hành trong tương lai.
Tham gia thảo luận về Cryptocurrency tại nhóm FXCE Crypto.
Dưới sự biến động của giá crypto (tiền mã hoá) chính là sự nỗ lực không ngừng nghỉ trong khả năng cải thiện cơ sở hạ tầng thị trường tài chính hiện tại của hệ sinh thái. Sử dụng nền tảng được tạo bởi các mạng blockchain như Ethereum, tài chính phi tập trung (DeFi) nhằm mục đích tạo ra một hệ thống toàn diện theo cách đáng tin cậy và minh bạch. Và các tổ chức đã bắt đầu nắm lấy cơ hội này, bằng chứng là các báo cáo trích dẫn sự quan tâm từ các quỹ đầu cơ và nhà đầu tư truyền thống khác. Nhờ được củng cố bởi cơ hội phát triển đó, các nhà đầu tư tiếp tục tìm kiếm các sản phẩm tài chính nhằm thu được lợi nhuận tiềm năng từ ngành này.
Một trong những dự án nổi bật nhất tận dụng nhu cầu này là Index Cooperative (Index Co-Op) với sự ra mắt của DeFi Pulse Index ($DPI). Hợp tác với nhà cung cấp phân tích nổi tiếng, DeFi Pulse và gói dự án token ERC-20, Set Protocol, chỉ số này là một trong những chỉ số đầu tiên để theo dõi hiệu suất của các giao thức DeFi blue-chip và cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng tiếp cận rộng rãi DeFi trong một tài sản duy nhất. Trong những tháng đầu kể từ khi ra mắt, DeFi Pulse Index liên tiếp dẫn đầu trong số các chỉ số DeFi. Nó lớn mạnh đáng kể và có tính thanh khoản cao hơn so với các đối thủ cạnh tranh khác trên các sàn giao dịch phi tập trung.
Trước khi phân tích thêm về Index Co-Op và DeFi Pulse Index, hãy bắt đầu với việc xem xét các quỹ chỉ số cổ điển. Trong những thị trường tài chính truyền thống, các rổ chứng khoán của các quỹ ETF và quỹ chỉ số khác cung cấp cho nhà đầu tư sự linh hoạt trong giao dịch, quản lý rủi ro và đa dạng hóa danh mục đầu tư. Tính đến ngày 31 tháng 3, có 2,466 quỹ ETF được tích cực niêm yết và đang giao dịch tại Hoa Kỳ với trị giá khoảng 5,9 nghìn tỷ USD. Gần 2 tỷ cổ phiếu với tổng trị giá 151,5 tỷ USD được giao dịch mỗi ngày. Tuy nhiên, dù tính thanh khoản cao, nhưng lại có rất ít sự lựa chọn thay thế về các token khác nhau tồn tại trên thị trường DeFi được giao dịch trên các sàn như Coinbase và Uniswap. Dù Crypto đang trên đà phát triển nhưng không gian dành cho các chỉ số crypto phần lớn vẫn chưa được khai thác và số lượng đối thủ cạnh tranh còn hạn chế.
Giới thiệu về Index Co-Op
Được thành lập vào tháng 10 năm 2020, Index Co-Op là một tổ chức tự trị phi tập trung (Decentralized Autonomous Organization (DAO)) dẫn đầu cuộc đua giải quyết vấn đề đó. Đội ngũ đang tập trung vào việc phát triển các chỉ số crypto lớn nhất thế giới. Mục tiêu vươn xa hơn trong việc cung cấp khả năng tiếp xúc rộng rãi với một loại tài sản mới và tạo ra những công cụ mới cho các chiến lược phòng ngừa rủi ro, cung cấp một cách đơn giản để sở hữu nhiều token trong một lĩnh vực. Những tháng gần đây, Index Co-Op đã phát hành một số sản phẩm có cấu trúc dành cho các nhà đầu tư.
Khi DeFi Pulse Index là sản phẩm phổ biến nhất trong những sản phẩm này thì đội ngũ cũng khám phá, theo dõi các xu hướng thay thế trong không gian tiền mã hóa. Ví dụ Flexible Leverage Index (token ETH2X-FLI), một sản phẩm thế chấp hoàn toàn được thiết kế để cung cấp cho các nhà đầu tư nhắm tới mục tiêu gấp đôi đòn bẩy đối với bitcoin hoặc ether. Ban đầu Index Co-Op tạo chỉ số cho ether và sau đó thiết lập sản phẩm đầu tư thứ hai cho bitcoin. Các chỉ số này là token ERC-20 được thiết kế để kết hợp và quản lý rủi ro. Một điểm thu hút lớn của Flexible Leverage Index so với các đối thủ do FTX và Binance cung cấp là phí phát trực tuyến thấp, các khoản phí này thấp hơn ít nhất 1%/năm. Sự khác biệt về phí này khá lớn nếu như số tiền stake lên đến hàng triệu USD.
Ngoài ra, đối với những người đam mê Metaverse (Vũ trụ kỹ thuật số), Index Co-Op còn cung cấp Metaverse Index ($MVI). Nó là một rổ token được thiết kế để nắm bắt các xu hướng thể thao, giải trí và văn hóa đại chúng diễn ra trong thế giới kỹ thuật số hỗ trợ Web3. Kể từ khi ra mắt vào tháng 4, Metaverse Index đã thể hiện sự quan tâm đến các không gian trực tuyến này do bối cảnh nhiều người gặp khó khăn khi ra ngoài vì đại dịch Covid-19 kéo dài và NFT bất ngờ nhận được nhiều sự chú ý.
Sự thành công của các sản phẩm của Index Co-Op được phản ánh trong doanh thu của họ khi giao thức chỉ số đã tạo ra gần một triệu USD trên tổng doanh thu, phần lớn trong số đó đến từ các sản phẩm DeFi Pulse Index và ETH2X.
Ở cấp độ hoạt động, DPI do Index Co-Op cung cấp tính phí quản lý 0,95% và phí đối với các sản phẩm khác thì có sự thay đổi. Hiện tại, khoảng 68% phí DPI, hoặc 0,65% tổng tài sản nắm giữ trong chỉ số, được chuyển trực tiếp vào kho bạc quản lý tài sản. Phần còn lại được trả cho các chuyên gia (methodologist) - những người duy trì các chỉ số - để họ tạo ra chỉ số. Lưu ý rằng phí quản lý hoặc cấu trúc phân phối này có thể được thay đổi bất kỳ lúc nào thông qua việc quản trị.
Các sản phẩm đề cử trải qua nhiều vòng bình chọn trước khi đưa ra thị trường. Các ý tưởng sản phẩm mới được các thành viên trong cộng đồng đề xuất và đưa ra thảo luận. Sau đó, phải gửi một đơn đăng ký chính thức bằng cách sử dụng các kênh quản trị thích hợp trước khi trải qua vòng bỏ phiếu ban đầu để được chấp nhận xem xét. Sau đó, đội ngũ Index Co-Op sẽ xem xét lại các ứng dụng được chấp nhận và đưa ra ý kiến của họ về sản phẩm trong một báo cáo. Sau cùng, đề xuất sẽ trải qua đánh giá cuối cùng trước khi được xây dựng và ra mắt. Toàn bộ quá trình này có thể mất vài tháng, nhưng điều này đảm bảo Index Co-Op tung ra các sản phẩm chất lượng cao hữu ích cho các nhà đầu tư.
Yếu tố quyết định sáng giá của Index Co-Op là họ tập trung vào việc tạo ra các sản phẩm đầu tư bằng cách sử dụng những chuyên gia về chỉ số. Một cơ chế phần thưởng cho những cá nhân này là dành riêng phần phân bổ token INDEX cho họ khi họ hoàn thành việc xây dựng các sản phẩm đầu tư của DAO. So với các dự án cùng ngành như Indexed Finance và Synthetix - những dự án dựa vào cộng đồng của mình, thì việc sử dụng các chuyên gia giúp Index Co-Op cung cấp các sản phẩm với thiết kế tốt hơn cho việc điều chỉnh lợi nhuận theo rủi ro.
Token INDEX gốc
Giống như nhiều tổ chức phi tập trung khác, Index Co-Op ra mắt với token gốc ERC-20 có tên INDEX. Những token này cho phép chủ sở hữu bỏ phiếu về các quyết định quản trị quan trọng như phát triển sản phẩm mới, cập nhật phí quản lý, ngân sách chi tiêu cộng đồng và các cải tiến khác đối với các chỉ số của tổ chức.
Tokenomics của INDEX được cố định trong khoảng thời gian ba năm. Nguồn cung 10,000,000 token INDEX sẽ được phân phối trên cộng đồng và nhóm giao thức. 70% token INDEX phân bổ cho cộng đồng được vesting trong vài năm và 30% còn lại sẽ được chuyển cho Set Protocol và DeFi Pulse. Các token dành riêng cho cộng đồng sẽ được phân phối theo cách sau:
- 1% tổng nguồn cung đã được chuyển cho chủ sở hữu và LP (liquidity pool) của token $DPI đã được ghi lại vào ngày 3 tháng 10 năm 2020.
- 9% tổng nguồn cung được phân phối thông qua chương trình khai thác thanh khoản trong 60 ngày, bắt đầu vào ngày 7 tháng 10 năm 2020.
- 7,5% tổng nguồn cung được phân bổ cho một chương trình kéo dài 18 tháng (đến hết tháng 3 năm 2022) để thu hút sự tham gia của các chuyên gia chỉ số chuyên nghiệp.
- 52,5% tổng nguồn cung, hoặc số còn lại, được phân bổ cho ngân sách cộng đồng trong 3 năm với tỷ lệ 50% trong năm đầu tiên, 30% vào năm thứ hai và 20% cho năm cuối cùng. Vì Index Co-Op là một dự án hướng tới cộng đồng, các token INDEX này dự định dùng để khuyến khích sự tham gia của họ.
DeFi Pulse Index và $DPI Token
Sản phẩm phổ biến nhất của Index Co-Op là DeFi Pulse Index đã đề cập ở trên. Chỉ số không phải là một sản phẩm nhân tạo. Đúng hơn, nó được xây dựng một cách tự nhiên bằng cách sử dụng phương pháp trọng số vốn hóa từ các tài sản cơ bản của nó thông qua gói token nền tảng của Set Protocol.
Người dùng quan tâm đến việc mint token DeFi Pulse Index có thể truy cập TokenSets và stake số lượng token DeFi tương ứng vào kho tiền để mint token chỉ số. Sau khi bị khoá trong kho tiền, không có cá nhân hoặc tổ chức nào ngoại trừ chủ sở hữu của token $DPI có quyền truy cập vào khoản tiền bị khóa này. Ngược lại, tất cả các token của DeFi Pulse Index có thể được chủ sở hữu token $DPI đổi thành tài sản DeFi bất kỳ lúc nào.
Sự tăng trưởng của DPI
Vì DeFi Pulse Index được ra mắt vào cuối sự kiện DeFi Summer nên việc thiếu quan tâm tới DeFi không có lợi cho sự phát triển nhanh chóng. Do đó, phần lớn các chỉ số tăng vào nửa đầu năm 2021, đặc biệt là những tháng đầu tiên khi các dự án dựa trên Ethereum ngày càng được chú ý.
Mức độ phổ biến của DeFi Pulse Index vẫn tiếp tục tăng lên ngay cả khi thị trường crypto điều chỉnh mà chúng ta đã thấy trong những tuần gần đây. So với biểu đồ TVL vào tháng 5, khi TVL giảm đáng kể thì số địa chỉ ví nắm giữ token $DPI vẫn tăng đều đặn. Dữ liệu cho thấy ngày càng có nhiều nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp cận rộng rãi do chỉ số mang lại, ngay cả trong khi thị trường biến động.
Không có gì ngạc nhiên khi nguồn cung ban đầu của DeFi Pulse Index được phân bổ thông qua việc trả thưởng khi khai thác thanh khoản. Tuy nhiên một lần nữa, vào đầu năm mới, sự quan tâm đến các giao thức DeFi tăng mạnh, dẫn đến nhiều nhà đầu tư tham gia vào hệ sinh thái crypto hơn và nhu cầu tiếp xúc với DPI một cách bài bản hơn. Khối lượng token không trả thưởng tăng mạnh trong nửa đầu năm 2021 nhằm đáp ứng nhu cầu tiếp xúc với lĩnh vực DeFi.
Hệ phương pháp DPI
Việc lựa chọn chỉ số để đưa vào các giao thức DeFi phải phù hợp cam kết của nhóm để tạo ra một tiêu chuẩn cho chất lượng dự án. Do đó, việc này phải đáp ứng một bộ tiêu chí chung:
- Mô tả (Descriptive): Tất cả các token trong chỉ số phải có sẵn trên mạng chính Ethereum. Quyền sở hữu token không được thay thế.
- Lực kéo (Traction): Mỗi dự án được đưa vào chỉ số phải được cộng đồng DeFi công nhận rộng rãi và đáp ứng một số ngưỡng lợi ích chung. Dự án phải tồn tại ít nhất 180 ngày mới đủ điều kiện để xem xét.
- Nguồn cung (Supply): Tokenomics của giao thức phải được dự đoán trước khoảng 5 năm và không gây bất lợi cho các nhà đầu tư thụ động. 5% tổng nguồn cung của giao thức phải đang được lưu hành.
- An toàn cho người dùng (User Safety): Do không phải mọi dự án đều có đủ khả năng để trải qua kiểm toán bên ngoài nên mỗi token được đưa vào chỉ số phải được chuyên gia bảo mật bên thứ ba xem xét hoặc đã được lưu hành đủ lâu để được cộng đồng lớn hơn công nhận là an toàn.
Xây dựng và tái cân bằng danh mục đầu tư
Nguồn cung ban đầu token $DPI được gắn với dữ liệu CoinGecko từ ngày 8 tháng 9 năm 2020. Bao gồm trong chỉ số tại thời điểm ra mắt là 11 giao thức. Vài tháng sau, Augur đã bị loại bỏ vào tháng 12 năm 2020 do tính thanh khoản không nhất quán. mStable đã được thêm vào tháng 1 sau đó; SushiSwap đã được thêm vào tháng Hai; Harvest Finance và Cream Finance đã được thêm vào tháng 3, để lại tổng cộng 14 giao thức hiện được đưa vào chỉ số. Hiện tại, không có giới hạn nào về số lượng các giao thức được chọn để đưa vào, dù điều đó có thể được quản lý trong tương lai.
Khi điều kiện thị trường thay đổi, một khía cạnh quan trọng trong việc duy trì chỉ số là đảm bảo vốn hóa vẫn nhất quán với các phân phối của token pool. Tái cân bằng DeFi Pulse Index diễn ra hàng tháng theo hai giai đoạn: Giai đoạn đầu tiên là Determination Phase (Giai đoạn xác định). Trong suốt quá trình diễn ra vào tuần thứ ba của tháng, nguồn cung hoạt động của mỗi token DeFi cơ bản sẽ được tính toán. Bất kỳ token nào đủ điều kiện để thêm hoặc xóa khỏi chỉ số cũng được xác định rõ. Sau khi đánh giá này hoàn thành, một báo cáo tóm tắt những phát hiện sẽ được xuất bản trước khi tiến hành bất kỳ bước tiếp theo nào.
Sau Determination Phase, DeFi Pulse Index sẽ trải qua Reconstitution Phase (Giai đoạn phục hồi). Quá trình này diễn ra vào ngày làm việc đầu tiên của tháng tiếp theo. Các thành phần chỉ số được điều chỉnh, bổ sung và loại bỏ để phù hợp với báo cáo được công bố sau Determination Phase. Do những thay đổi về khối lượng có thể khác nhau, hệ phương pháp của Reconstitution Phase cho phép việc thêm và xóa token diễn ra nhiều ngày trong quá trình này. Điều này làm giảm tác động đến thị trường. Vì Reconstitution Phase bắt đầu vào ngày làm việc đầu tiên của mỗi tháng, nên bước này thường được hoàn thành trong nửa đầu của tháng.
Kết luận
Đối với các nhà đầu tư đang triển khai vốn vào các giao thức DeFi, việc lựa chọn các dự án chất lượng cao có thể khó khăn. Do tính chất biến động của các token trong giai đoạn sơ khai nên việc lựa chọn các giao thức riêng lẻ sẽ mang lại độ rủi ro cao. Các nhà đầu tư có kinh nghiệm sẽ biết đa dạng hóa danh mục đầu tư là một trong những cách tốt nhất để giảm thiểu rủi ro đối với một dự án nếu nó không tiến triển tốt, hoặc như người ta thường nói: “Tránh đặt tất cả trứng vào một giỏ”. Đội ngũ Index Co-Op đã tạo ra DeFi Pulse Index giúp cho mục đích rõ ràng đó. Và ngoài chỉ số này, họ đang tạo ra một vài chỉ số khác. Các nhà đầu tư được truy cập bằng những cách riêng biệt khi sử dụng sản phẩm của Index Co-Op để tận dụng cơ hội tăng trưởng của DeFi. Hãy chú ý đến những gì họ phát hành trong tương lai.
Tham gia thảo luận về Cryptocurrency tại nhóm FXCE Crypto.
