Benjamin
Dân làm báo
-
Benjamin
Nhắc đến thị trường tài chính, tôi dám chắc bất kỳ nhà đầu tư nào cũng sẽ liên tưởng ngay đến những thị trường tiền tệ, thị tường chứng khoán, thị trường trái phiếu, thị trường hàng hóa. Tuy nhiên, cái mà chúng ta gọi là thị trường đang vận hành theo lý thuyết nào thì câu trả lời thường bị bỏ trống. Trong bài viết này, tôi sẽ trình bày về Lý thuyết Giả định Thị trường hiệu quả (Efficient Market Hypothesis), lý thuyết nền tảng mà các thị tường đang vận hành theo.
I - Lịch sử hình thành:
- Trong suốt những năm 1970 , hậu thời kỳ Đại Suy Thoái, các nhà kinh tế tại Đại học Chicago đã phát triển Giả định Thị trường hiệu quả (EMH) nhấn mạnh vào vai trò quan trọng của một thị trường tài chính không bị chi phối tới tính hiệu quả của việc phân bổ nguồn vốn.
- Lý thuyết này được các nhà kinh tế học, chính trị gia cũng như các nhà hoạch định chính sách chấp nhận. Điều này mở đường cho xu hướng tự do hóa thị trường tài chính toàn cầu và đặt dấu chấm hết cho tư duy cần phải quản lý thị trường tài chính chặt chẽ.
- Thị trường trở nên tự do như ngọn lửa cháy trong khuôn khổ cái bếp được các nhà quản lý theo dõi.
- Trong suốt những năm 1970 , hậu thời kỳ Đại Suy Thoái, các nhà kinh tế tại Đại học Chicago đã phát triển Giả định Thị trường hiệu quả (EMH) nhấn mạnh vào vai trò quan trọng của một thị trường tài chính không bị chi phối tới tính hiệu quả của việc phân bổ nguồn vốn.
- Lý thuyết này được các nhà kinh tế học, chính trị gia cũng như các nhà hoạch định chính sách chấp nhận. Điều này mở đường cho xu hướng tự do hóa thị trường tài chính toàn cầu và đặt dấu chấm hết cho tư duy cần phải quản lý thị trường tài chính chặt chẽ.
II - Tính chất của thị trường hiệu quả:
- Thị trường trở nên tự do như ngọn lửa cháy trong khuôn khổ cái bếp được các nhà quản lý theo dõi.
- Thị trường tự do là hoàn hảo khi chính thị trường tự phân bổ nguồn vốn dẫn đến một ý tưởng về một thể chế tài chính tập hợp đầy đủ mọi thông tin cần thiết để các nhà đầu tư đưa ra quyết định nhanh và chính xác.
- Hai quan điểm cần nhớ: đường giá phản ánh tất cả từ thông tin hằng ngày (lý thuyết Dow cũng đã đề cập vấn đề này ) , tâm lý chung của các nhà giao dịch và đường giá này là biến số bước ngẫu nhiên bởi sẽ không có công thức toán học, vật lý hay ngay cả thiên văn học tính ra giá cả tương lai.
- Những năm 1990, các ngân hàng đầu tư đã tạo ra công cụ tài chính phái sinh. Công cụ cho phép các nhà đầu tư có thể cắt nhỏ tài khoản thành nhiều danh mục đầu tư như một đầu bếp có thể thái lát miếng thịt đem đi chế biến nhiều món, và các bên tham gia sẽ chia sẻ rủi ro khi thực hiện giao dịch.
- Công cụ phái sinh là nguyên nhân thúc đẩy nền kinh tế tăng trưởng. Các nhà đầu tư cùng quản lý và chia sẻ rủi ro cùng nhau; đồng thời khiến các doanh nghiệp có thể vay được nhiều vốn để mở rộng sản xuất, tham gia vào các lĩnh vực mới và tạo nhiều công ăn việc làm.
- Ở phần tiếp theo, tôi sẽ tiếp tục giới thiệu về các dạng và cấp độ của thị trường hiệu quả.
Series Lý thuyết thị trường hiệu quả
Part 2: Lý thuyết thị trường hiệu quả (P2)
Part 3: Lý thuyết thị trường hiệu quả (P3)
Part 4: Lý thuyết thị trường hiệu quả (P4)
I - Lịch sử hình thành:
- Trong suốt những năm 1970 , hậu thời kỳ Đại Suy Thoái, các nhà kinh tế tại Đại học Chicago đã phát triển Giả định Thị trường hiệu quả (EMH) nhấn mạnh vào vai trò quan trọng của một thị trường tài chính không bị chi phối tới tính hiệu quả của việc phân bổ nguồn vốn.
- Lý thuyết này được các nhà kinh tế học, chính trị gia cũng như các nhà hoạch định chính sách chấp nhận. Điều này mở đường cho xu hướng tự do hóa thị trường tài chính toàn cầu và đặt dấu chấm hết cho tư duy cần phải quản lý thị trường tài chính chặt chẽ.
- Thị trường trở nên tự do như ngọn lửa cháy trong khuôn khổ cái bếp được các nhà quản lý theo dõi.
- Trong suốt những năm 1970 , hậu thời kỳ Đại Suy Thoái, các nhà kinh tế tại Đại học Chicago đã phát triển Giả định Thị trường hiệu quả (EMH) nhấn mạnh vào vai trò quan trọng của một thị trường tài chính không bị chi phối tới tính hiệu quả của việc phân bổ nguồn vốn.
- Lý thuyết này được các nhà kinh tế học, chính trị gia cũng như các nhà hoạch định chính sách chấp nhận. Điều này mở đường cho xu hướng tự do hóa thị trường tài chính toàn cầu và đặt dấu chấm hết cho tư duy cần phải quản lý thị trường tài chính chặt chẽ.
II - Tính chất của thị trường hiệu quả:
- Thị trường trở nên tự do như ngọn lửa cháy trong khuôn khổ cái bếp được các nhà quản lý theo dõi.
- Thị trường tự do là hoàn hảo khi chính thị trường tự phân bổ nguồn vốn dẫn đến một ý tưởng về một thể chế tài chính tập hợp đầy đủ mọi thông tin cần thiết để các nhà đầu tư đưa ra quyết định nhanh và chính xác.
- Hai quan điểm cần nhớ: đường giá phản ánh tất cả từ thông tin hằng ngày (lý thuyết Dow cũng đã đề cập vấn đề này ) , tâm lý chung của các nhà giao dịch và đường giá này là biến số bước ngẫu nhiên bởi sẽ không có công thức toán học, vật lý hay ngay cả thiên văn học tính ra giá cả tương lai.
- Những năm 1990, các ngân hàng đầu tư đã tạo ra công cụ tài chính phái sinh. Công cụ cho phép các nhà đầu tư có thể cắt nhỏ tài khoản thành nhiều danh mục đầu tư như một đầu bếp có thể thái lát miếng thịt đem đi chế biến nhiều món, và các bên tham gia sẽ chia sẻ rủi ro khi thực hiện giao dịch.
- Công cụ phái sinh là nguyên nhân thúc đẩy nền kinh tế tăng trưởng. Các nhà đầu tư cùng quản lý và chia sẻ rủi ro cùng nhau; đồng thời khiến các doanh nghiệp có thể vay được nhiều vốn để mở rộng sản xuất, tham gia vào các lĩnh vực mới và tạo nhiều công ăn việc làm.
- Ở phần tiếp theo, tôi sẽ tiếp tục giới thiệu về các dạng và cấp độ của thị trường hiệu quả.
Series Lý thuyết thị trường hiệu quả
Part 2: Lý thuyết thị trường hiệu quả (P2)
Part 3: Lý thuyết thị trường hiệu quả (P3)
Part 4: Lý thuyết thị trường hiệu quả (P4)
Đính kèm
Last edited:
