Benjamin
Dân làm báo
-
Benjamin
Chính sách tiền tệ đề cập đến các hành động được thực hiện bởi ngân hàng trung ương của một quốc gia nhằm tác động đến sự sẵn có và chi phí của tiền tệ và tín dụng nhằm thúc đẩy một nền kinh tế khỏe mạnh.
- Chính sách tiền tệ có thể được phân loại thành mở rộng hoặc thắt chặt.
- Chính sách tiền tệ bao gồm quản lý cung tiền và lãi suất, nhằm đạt được các mục tiêu kinh tế vĩ mô như kiểm soát lạm phát, tiêu dùng, tăng trưởng và thanh khoản .
- Những điều này đạt được bằng các hành động như điều chỉnh lãi suất, mua hoặc bán trái phiếu chính phủ, điều tiết tỷ giá hối đoái và thay đổi lượng tiền mà các ngân hàng cần để duy trì làm dự trữ.
- Các công cụ chính sách tiền tệ bao gồm hoạt động thị trường mở, cho vay trực tiếp đối với ngân hàng, yêu cầu dự trữ của ngân hàng, các chương trình cho vay khẩn cấp khác thường và quản lý kỳ vọng của thị trường (tùy thuộc vào sự tín nhiệm của ngân hàng trung ương).
- Các cơ quan quản lý tiền tệ thường được giao các nhiệm vụ hoạch định chính sách, nhằm đạt được mức tăng ổn định của tổng sản phẩm quốc nội (GDP), duy trì tỷ lệ thất nghiệp thấp, duy trì tỷ giá hối đoái và tỷ lệ lạm phát trong một phạm vi có thể dự đoán được.
- Chính sách tiền tệ có thể được sử dụng kết hợp hoặc thay thế cho chính sách tài khóa - sử dụng thuế, vay nợ của chính phủ và chi tiêu để quản lý nền kinh tế.
- Tại Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang thiết lập chính sách tiền tệ nhằm đảm bảo cung tiền không tăng quá nhanh khiến lạm phát quá mức và cản trở tăng trưởng kinh tế.
- Lý tưởng nhất là lạm phát khoảng 2% hàng năm, điều này giúp giá cả ổn định. Fed cũng cố gắng giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp, dưới 5%.
- Các công cụ ảnh hưởng đến cung tiền là tỷ lệ chiết khấu, yêu cầu dự trữ và hoạt động thị trường mở.
- Hầu hết tất cả các chính sách tiền tệ hiện nay đều thông qua nghiệp vụ thị trường mở, liên quan đến việc mua bán trái phiếu chính phủ trên thị trường thứ cấp.
- Thông qua các nghiệp vụ thị trường mở (mở rộng hoặc thu hẹp cung tiền), các ngân hàng trung ương có thể ấn định lãi suất ngắn hạn một cách hiệu quả - được coi là công cụ chính của chính sách tiền tệ hiện đại.
- Sau cuộc Đại khủng hoảng tài chính, Cục Dự trữ Liên bang cũng tìm cách tác động đến lãi suất dài hạn bằng cách mua một loạt các tài sản tài chính dài hạn hơn (chẳng hạn như chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp) thông qua một chính sách được gọi là “ QE ” hoặc nới lỏng định lượng.
Mục tiêu của các ngân hàng trung ương khi tiến hành chính sách tiền tệ là gì?
- Các ngân hàng trung ương thường có nhiều mục tiêu trong việc thực hiện chính sách tiền tệ:
- Một chiến lược để đạt được mục tiêu này là lạm phát mục tiêu, yêu cầu các ngân hàng trung ương tăng lãi suất (khiến tăng trưởng tiền tệ chậm lại) khi lạm phát bắt đầu tăng lên trên mức mục tiêu — chẳng hạn như 2 phần trăm — và họ phải hạ lãi suất (bằng cách đẩy nhanh tốc độ in tiền) khi lạm phát có nguy cơ giảm xuống dưới mục tiêu đó.
Ổn định tài chính
- Trong những năm gần đây, các ngân hàng trung ương đang xem xét lại vai trò của họ trong việc thúc đẩy sự ổn định tài chính.
- Ổn định tài chính có nên là một mục tiêu rõ ràng của ngân hàng trung ương và ngang bằng với các mục tiêu khác như ổn định giá cả và tăng trưởng kinh tế bền vững hay không?
- Ổn định tài chính được định nghĩa là “một điều kiện mà hệ thống tài chính có thể chống lại các cú sốc mà không có chỗ cho các quá trình tích lũy - vốn sẽ làm ảnh hưởng đến việc phân bổ tiết kiệm cho các cơ hội đầu tư và xử lý các khoản thanh toán trong nền kinh tế”.
- Bất ổn tài chính là một tình huống được đặc trưng bởi ba tiêu chí cơ bản sau:
- Chính sách tiền tệ có thể được phân loại thành mở rộng hoặc thắt chặt.
- Chính sách tiền tệ bao gồm quản lý cung tiền và lãi suất, nhằm đạt được các mục tiêu kinh tế vĩ mô như kiểm soát lạm phát, tiêu dùng, tăng trưởng và thanh khoản .
- Những điều này đạt được bằng các hành động như điều chỉnh lãi suất, mua hoặc bán trái phiếu chính phủ, điều tiết tỷ giá hối đoái và thay đổi lượng tiền mà các ngân hàng cần để duy trì làm dự trữ.
- Các công cụ chính sách tiền tệ bao gồm hoạt động thị trường mở, cho vay trực tiếp đối với ngân hàng, yêu cầu dự trữ của ngân hàng, các chương trình cho vay khẩn cấp khác thường và quản lý kỳ vọng của thị trường (tùy thuộc vào sự tín nhiệm của ngân hàng trung ương).
- Các cơ quan quản lý tiền tệ thường được giao các nhiệm vụ hoạch định chính sách, nhằm đạt được mức tăng ổn định của tổng sản phẩm quốc nội (GDP), duy trì tỷ lệ thất nghiệp thấp, duy trì tỷ giá hối đoái và tỷ lệ lạm phát trong một phạm vi có thể dự đoán được.
- Chính sách tiền tệ có thể được sử dụng kết hợp hoặc thay thế cho chính sách tài khóa - sử dụng thuế, vay nợ của chính phủ và chi tiêu để quản lý nền kinh tế.
- Tại Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang thiết lập chính sách tiền tệ nhằm đảm bảo cung tiền không tăng quá nhanh khiến lạm phát quá mức và cản trở tăng trưởng kinh tế.
- Lý tưởng nhất là lạm phát khoảng 2% hàng năm, điều này giúp giá cả ổn định. Fed cũng cố gắng giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp, dưới 5%.
- Các công cụ ảnh hưởng đến cung tiền là tỷ lệ chiết khấu, yêu cầu dự trữ và hoạt động thị trường mở.
- Hầu hết tất cả các chính sách tiền tệ hiện nay đều thông qua nghiệp vụ thị trường mở, liên quan đến việc mua bán trái phiếu chính phủ trên thị trường thứ cấp.
- Thông qua các nghiệp vụ thị trường mở (mở rộng hoặc thu hẹp cung tiền), các ngân hàng trung ương có thể ấn định lãi suất ngắn hạn một cách hiệu quả - được coi là công cụ chính của chính sách tiền tệ hiện đại.
- Sau cuộc Đại khủng hoảng tài chính, Cục Dự trữ Liên bang cũng tìm cách tác động đến lãi suất dài hạn bằng cách mua một loạt các tài sản tài chính dài hạn hơn (chẳng hạn như chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp) thông qua một chính sách được gọi là “ QE ” hoặc nới lỏng định lượng.
Mục tiêu của các ngân hàng trung ương khi tiến hành chính sách tiền tệ là gì?
- Các ngân hàng trung ương thường có nhiều mục tiêu trong việc thực hiện chính sách tiền tệ:
- Họ mong muốn duy trì tăng trưởng kinh tế ở mức bền vững cao nhất
- Họ hy vọng sẽ giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức tối thiểu tuyệt đối.
- Họ tìm cách giữ lạm phát ở mức thấp.
- Họ hy vọng sẽ duy trì lãi suất ở mức hợp lý (để không làm nản lòng đầu tư)
- Họ cố gắng giữ tỷ giá hối đoái ổn định.
- Một chiến lược để đạt được mục tiêu này là lạm phát mục tiêu, yêu cầu các ngân hàng trung ương tăng lãi suất (khiến tăng trưởng tiền tệ chậm lại) khi lạm phát bắt đầu tăng lên trên mức mục tiêu — chẳng hạn như 2 phần trăm — và họ phải hạ lãi suất (bằng cách đẩy nhanh tốc độ in tiền) khi lạm phát có nguy cơ giảm xuống dưới mục tiêu đó.
Ổn định tài chính
- Trong những năm gần đây, các ngân hàng trung ương đang xem xét lại vai trò của họ trong việc thúc đẩy sự ổn định tài chính.
- Ổn định tài chính có nên là một mục tiêu rõ ràng của ngân hàng trung ương và ngang bằng với các mục tiêu khác như ổn định giá cả và tăng trưởng kinh tế bền vững hay không?
- Ổn định tài chính được định nghĩa là “một điều kiện mà hệ thống tài chính có thể chống lại các cú sốc mà không có chỗ cho các quá trình tích lũy - vốn sẽ làm ảnh hưởng đến việc phân bổ tiết kiệm cho các cơ hội đầu tư và xử lý các khoản thanh toán trong nền kinh tế”.
- Bất ổn tài chính là một tình huống được đặc trưng bởi ba tiêu chí cơ bản sau:
- Một số bộ giá tài sản tài chính quan trọng chênh lệch mạnh so với các yếu tố cơ bản
- Chức năng thị trường và khả năng cung cấp tín dụng, trong nước và có thể quốc tế, đã bị bóp méo đáng kể
- Tổng chi tiêu sai lệch (hoặc có khả năng chệch hướng) đáng kể so với khả năng sản xuất của nền kinh tế.
