H
Harvey Nguyen
Thành viên
- H
Harvey Nguyen
DỰ BÁO CƠ BẢN VỀ TRIỂN VỌNG CỦA VÀNG: TÍN HIỆU HỖN HỢP- Tỷ lệ lạm phát của Hoa Kỳ đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 1982 và sự xuất hiện của một chủng COVID-19 mới khiến thị trường chuyển sang giai đoạn thận trọng hơn, đủ đáng kể để giúp giá vàng tăng trong Q4/2021. Tuy nhiên, đà tăng của vàng không được dự đoán trước dựa trên tin tức xung quanh công ty Evergrande của Trung Quốc hoặc khả năng vi phạm trần nợ của Hoa Kỳ, cả hai yếu tố này đều đã bất ngờ góp lực vào đà tăng của vàng.
- Trong khi công bố kết quả hoạt động khiêm tốn trong quý cuối cùng của năm 2021, sự thay đổi của một số ngân hàng trung ương - bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang - để bắt đầu rút lại các nỗ lực kích thích kinh tế thời đại đại dịch đã bắt đầu đè nặng lên kỳ vọng lạm phát dài hạn, đẩy lợi suất thực tế ở nhiều điểm khác nhau trong thời gian ngắn, làm giảm sức hấp dẫn của vàng.
- Bước sang Q1/2022, các thách thức vẫn như vậy. Nếu các nền kinh tế phương Tây vượt qua biến thể Omicron tăng vọt trong những tháng mùa đông mà không có sự suy giảm kéo dài trong hoạt động kinh tế, các ngân hàng trung ương có khả năng sẽ tiếp tục nỗ lực giảm mua tài sản và tăng lãi suất hiện đang ở mức gần 0.
THÁCH THỨC HIỆN TẠI VỀ LỢI TỨC THỰC TẾ ĐANG GIA TĂNG CỦA HOA KỲ- Lạm phát thực tế tăng cao trong ngắn hạn, đúng thời điểm các ngân hàng trung ương tăng lãi suất và kỳ vọng lạm phát dài hạn giảm trở lại, có thể chứng tỏ là quá ngộp thở để cho phép giá vàng duy trì một đợt tăng đáng kể.
- Vàng, giống như các kim loại quý khác, không có cổ tức, lợi tức hoặc phiếu giảm giá (coupon), do đó, việc tăng lợi tức thực tế của Hoa Kỳ vẫn là một vấn đề. Nói một cách đơn giản, khi các tài sản khác mang lại lợi nhuận tốt hơn được điều chỉnh theo rủi ro, hoặc quan trọng hơn, mang lại dòng tiền hữu hình trong thời điểm áp lực lạm phát đang hoành hành, thì những tài sản không mang lại lợi nhuận đáng kể thường không được ưa chuộng. Điều này đúng với giá vàng cũng y hệt như các công ty công nghệ tăng trưởng nóng nhưng doanh thu bằng không.
- Thực tế của vấn đề là phần lớn các biện pháp kích thích do các ngân hàng trung ương tung ra và chi tiêu thâm hụt do chính sách tài khoá góp một phần vào vấn đề. Những chất xúc tác cơ bản này đã được chứng minh là nguồn nhiên liệu có ý nghĩa cho sự đi lên của vàng vào năm 2020, nhưng ngay cả khi Omicron nổi cơn thịnh nộ, mong muốn chính trị để có thêm các biện pháp kích thích kinh tế trong bối cảnh lạm phát cao liên tục dường như không tồn tại.
- Tất nhiên, các yếu tố khác có thể phát huy tác dụng. Evergrande của Trung Quốc và các nhà phát triển bất động sản khác ở nền kinh tế lớn thứ hai thế giới có thể vỡ nợ, gây ra nguy cơ lây lan khủng hoảng sẽ làm giảm tốc độ tăng trưởng toàn cầu nếu tăng trưởng kinh tế Trung Quốc giảm. Nhưng vấn đề trần nợ của Hoa Kỳ đã được giảm bớt cho đến sau kỳ hạn giữa năm 2022, khiến giá vàng có một vài sự kiện kiểu thiên nga đen để mong đợi có thể góp phần tăng trưởng.
- Trong 5 năm qua, lợi suất thực tế của Mỹ tăng thường tương quan với mức sụt giảm của giá vàng. Một biểu đồ hồi quy tuyến tính đơn giản về mối quan hệ giữa sự thay đổi giá vàng khung tuần và sự thay đổi điểm cơ bản hàng tuần đối với lợi suất thực tế của trái phiếu 10 năm của Hoa Kỳ, cho thấy mối tương quan là -0,36. Theo quy luật chung, lợi suất thực tế tăng có hại cho giá vàng.
VÀNG CÓ THỂ ĐÀN HỒI HƠN CÁC HÀNG HÓA KHÁC- Biến thể Omicron có thể tỏ ra ít ảnh hưởng về sức khỏe và chỉ có thể tác động đến nền kinh tế trong ngắn hạn, có nghĩa là các mặt hàng tương quan đến tăng trưởng kinh tế có thể gặp khó khăn trong những tháng mùa đông ở Bắc bán cầu. Tuy nhiên, vàng không phải là một mặt hàng liên quan đến tăng trưởng mà là một nơi trú ẩn an toàn; và ở mức độ đó, trong khi giá vàng có thể gặp khó khăn, giao dịch đi ngang trong Q1/2022, giá vàng vẫn có thể vượt xa kim loại cơ bản công nghiệp và giá năng lượng trong những tháng tới
Zalo: 0961 321 898
Đăng ký tài khoản MIỄN PHÍ SWAP, PHÍ VÀO LỆNH THẤP NHẤT THỊ TRƯỜNG, NỀN TẢNG CHUẨN STP/ECN, SÀN CHUẨN GIẤY PHÉP KINH DOANH FCA CỦA ANH QUỐC, TẠI CXM DIRECT: https://www.cxmdirect.com/vi/?lid=21&pid=12865
