Tìm hiểu Everage Hourly Earnings (AHE)

[Benjamin]

Vào thứ 6 tuần đầu mỗi tháng, song song với Non-Farm chúng ta còn được chứng kiến báo cáo Everage Hourly Earnings (AHE) - thu nhập trung bình theo giờ. Bài viết này sẽ làm rõ vì sao báo cáo kinh tế này lại quan trọng?

- AHE là dấu hiệu của lạm phát lương, giống như giá cá hàng hóa và dịch vụ, giá cả lao động phản ánh lên chính sách tiền tệ. Giá cả lao động tăng nhanh chỉ ra rằng có quá nhiều tiền chi ra để được ít hàng hóa hơn, gia tăng không mong đợi ở AHE dẫn đến tăng lãi suất, thị trường trái phiếu xem xét gia tăng trong AHE dẫn đến lạm phát cho chi phí lao động, và gây ra lạm phát nếu có sự gia tăng vượt mức của sản phẩm sản xuất. Lạm phát lương cao dẫn đến thị trường chứng khoán giảm do tăng lương làm giảm lợi nhuận, tăng lãi suất dài hạn và đưa đến việc Fed tăng lãi suất để chống lạm phát.

​

- Ảnh hưởng của AHE là không rõ ràng, lương tăng làm tăng chi phí dẫn đến giảm khả năng cạnh tranh, tuy nhiên nó làm tăng lãi suất danh nghĩa hơn khi Fed áp dụng chính sách thắt chặt và tăng lãi suất về cơ bản sẽ dẫn đến tỷ giá hối đoái tăng lên.

Biểu đồ ECI

Biểu đồ AHE
​

- Liên quan đến AHE còn có một chỉ số gọi là Employment Cost Index (ECI) được công bố hàng quý, trong khi AHE công bố hàng tháng và nó chỉ ra mức tăng lương so với tháng trước. Tuy vậy, việc so sánh 2 chỉ số này cần lưu ý một vài điểm: ECI đo lường chi phí lao động và nó bao gồm cả lương tuần, lương tháng và chi phí quyền lợi của người lao động như bảo hiểm các loại, không như AHE, ECI không bị ảnh hưởng bởi ca làm việc giữa các ngành công nghiệp lương thấp và lương cao hay độ tương quan mức lương trong mối quan hệ giữa các ngành công nghiệp.

​

- ECI đại diện cho chi phí lao động cho các việc làm toàn thời gian giống nhau, thay vào đó, AHE có thể gia tăng do nhiều cá nhân được tuyển ở vị trí công việc đòi hỏi kỹ năng tốt hơn, có mức lương trả cao hơn, điều này gia tăng trong AHE chứ không gia tăng trong ECI. Không như ECI, AHE tăng do sự gia tăng nhất thời trong lương mỗi giờ làm việc; qua những điều trên, ta thấy rằng bản báo cáo ECI có phần quan trọng hơn AHE khi nó được dùng để xem xét rằng có tăng lạm phát lương hay chi phí lương hay là không.