W
WhoEver
Diễn viên hài
- W
WhoEver
Một số ít cổ phiếu tăng trưởng đã tăng mạnh trong năm nay có một sức ảnh hưởng khổng lồ đến Nasdaq và S&P 500. Sự khác biệt về hiệu suất của các chỉ số chứng khoán lớn của Hoa Kỳ trong năm nay là nhiều nhất trong hơn một thập kỷ qua. Sự tăng vọt của các cổ phiếu công nghệ lớn đã giúp Nasdaq Composite tăng 13% trong năm 2020, trong khi chỉ số trung bình công nghiệp của các cổ phiếu blue-chip Dow Jones giảm 8,3%. Điểm chuẩn S&P 500 đang lơ lững ở giữa, giảm 3,1%.
Lợi thế của Nasdaq đối với chỉ số Dow và S&P 500 là lớn nhất kể từ năm 1983. Khoảng cách giữa S&P 500 và Dow là lớn nhất kể từ năm 2002, khi chỉ số Dow đã dẫn trước.
Nasdaq tiếp tục hoạt động tốt hơn vào hôm thứ ba, vượt xa chỉ số Dow và S&P 500 trong ngày và đạt kỷ lục thứ 21 vào năm 2020. Chỉ số này tăng 0,7% trong khi chỉ số Dow tăng 0,5% và S&P 500 tăng 0,4% nhờ các dữ liệu tăng trưởng kinh tế.
Một lời giải thích cho khoảng cách về lợi nhuận:
Một số ít cổ phiếu tăng trưởng đã tăng mạnh trong năm nay có ảnh hưởng đến Nasdaq và S&P 500. Apple, AAPL 1,33% Microsoft, Amazon.com, AMZN 0,74%, công ty mẹ của Google – Alphabet Inc GOOG 0,65% và Facebook FB 0,71% cùng nhau chiếm khoảng 40% Nasdaq và 20% S&P 500. Trong số các cổ phiếu đó, chỉ có Apple và Microsoft nằm trong chỉ số Dow.
Sự chênh lệch thêm vào những thách thức mà các nhà đầu tư đang phải đối mặt, những người đang cố gắng hiểu ý nghĩa của sự biến động chóng mặt trên thị trường. Định giá cổ phiếu ngày càng trở nên khó khăn sau khi đại dịch corona virus khiến nền kinh tế bị đình trệ và các công ty từ Caterpillar đến McDonald đến Paypal Holdings đã dự báo.
Mặc dù dữ liệu kinh tế đã được cải thiện trong những tuần gần đây, nhiều nhà đầu tư dự kiến sự phục hồi sẽ không đồng đều và họ đang chuẩn bị cho nhiều sóng gió hơn khi mùa bầu cử tổng thống đang đến gần.
“Bạn thực sự cần phải sắp xếp ba chỉ số khác nhau”, Susan Schmidt, người đứng đầu công ty đầu tư Aviva tại Hoa Kỳ cho biết.
“Bạn có thể phụ thuộc vào bất kỳ một chỉ số nào, hãy cân nhắc cả ba chỉ số và xem trong đó có những gì”.
S&P500 từ lâu đã được coi là thước đo được sử dụng rộng rãi nhất, chiếm khoảng 80% vốn hóa thị trường có sẵn của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Mặt khác, chỉ có 30 cổ phiếu, trong đó có rất nhiều cổ phiếu nhạy cảm về mặt kinh tế và được cân nhắc bởi giá cả, thay vì giá trị thị trường.
Nasdaq Composite thường được coi là một chuẩn mực công nghệ, bao gồm khoảng 2.700 cổ phiếu được niêm yết trên thị trường chứng khoáng Nasdaq.
Giao dịch tại nhà được áp dụng để giúp làm chậm sự lây lan của virus đã đẩy nhanh xu hướng kỹ thuật số, có lợi nhiều cổ phiếu của các tập đoàn công nghệ lớn. Cổ phiếu của Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet và Facebook đã tăng mạnh trong năm nay, dẫn đầu là Amazon với hơn 50%.
Các ngành công nghiệp khác vẫn đang giữ vững phong độ của mình. Ba lĩnh vực của S&P 500 có chứa các cổ phiếu công nghệ thông tin này cho Microsoft và Apple; lượng tiêu dùng ngẫu nhiên cho Amazon và các dịch vụ truyền thông cho Alphabet và Facebook, đây là những nhóm duy nhất có biểu hiện tích cực trong năm nay. Các phân khúc về năng lượng, tài chính, công nghiệp và tiện ích giảm theo tỷ lệ hai chữ số.
“Bằng cách này, tất cả các công ty lớn, bằng cách này hay cách khác, hầu như không có ngoại lệ, tập trung nhiều vào một số khía cạnh về công nghệ”, theo ông Bob Browne, giám đốc đầu tư tại Northern Trust.
“Đó thực sự là một điều tốt cho lợi nhuận, nhưng nó không phải là một điều tốt về sự đa dạng hóa trong tương lai”.
Mặc dù các cổ phiếu công nghệ có tỷ trọng tương tự ở S&P 500 và Dow, ở mức 27% và 26%, một số trong các cổ phiếu của Dow không có cùng triển vọng tăng trưởng và điều đó có thể hiện rõ ở giá cổ phiếu của họ. Cả Cisco Systems, đã cảnh báo về việc tạm dừng chi tiêu của khách hàng ngay cả trước đại dịch, cũng như Intel, đối mặt với sự cạnh tranh từ đối thủ sản xuất chip Advanced Micro Devices, cũng như các vấn đề sản xuất, họ đã lấy lại thứ gọi là kỷ nguyên đỉnh cao của mình. Cổ phiếu của Cisco giảm 5,2% trong năm nay trong khi Intel tăng 0,1%.
“Thực tế là Dow Jones đặc biệt không có Amazon và sau đó là Alphabet và Facebook, chắc chắn đã góp phần vào sự kém hiệu quả”, theo James Ragan, giám đốc nghiên cứu quản lý tài sản tại D.A. Davidson.
Nhiều khả năng những cổ phiếu đó, đặc biệt là Amazon và Alphabet sẽ là những ứng cử viên tham gia vào Dow vì giá cổ phiếu cao của họ sẽ làm lệch chỉ số. Cổ phiếu của Amazon được giao dịch với mức giá tên 2.500 đô la, trong khi cổ phiếu của Alphabet mức A là gần 1.500 đô la.
Chỉ số Dow được tính bằng cách thêm giá của 30 cổ phiếu và chia cho một số yếu tố được chia ra bởi các thay đổi như phân tách cổ phiếu. Điều này có nghĩa là các công ty có giá cổ phiếu cao hơn sẽ ảnh hưởng lớn hơn, bất kể tổng giá trị thị trường của họ.
Ngược lại, S&P 500 và Nasdaq Composite được cần bằng vốn hóa thị trường, do đó các công ty lớn hơn thì có ảnh hưởng lớn hơn.
S&P 500 có trọng lượng tương đương, mang lại trạng thái tương tự cho các công ty từ nhỏ nhất cho đến lớn nhất trên chỉ số - đã kém hơn so với đối tác truyền thống của mình trong năm nay, giảm 11%.
Một vấn đề khác đối với chỉ số Dow: chỉ có 8 trong số 30 thành phần của nó tăng trong năm nay và phần lớn lợi nhuận của họ bị xóa sổ bởi cổ phiếu của công ty Boeing. Cổ phiếu của công ty hàng không vũ trụ này đã giảm 42% trong năm nay do sự sụt giảm về du lịch hàng không bởi đại dịch corona virus và sự xuống dốc của máy bay phản lực 737 MAX của họ.
Vết trượt của Boeing đã đánh bật khoảng 930 điểm khỏi chỉ số vào năm 2020, xóa bỏ phần lớn đóng góp 1.151 điểm từ Apple, Microsoft, Home Depot, Visa, UnitedHealth Group, Walmart, Nike và Intel, theo dữ liệu của thị trường Dow Jones.
Sự sụt giảm của họ cũng đã làm mất đi sự cân bằng của chỉ số khỏi khu vực công nghiệp với trọng số đã giảm xuống 14% từ 19% vào đầu năm 2020. Nhóm này chỉ chiếm 8% S&P 500.
Sự kém hiệu quả của Dow so với S&P 500 hầu như không phải là điều mới mẻ. Trước đây đã tăng từ 300% từ mức khủng hoảng tài chính thấp vào ngày 9 tháng 3 năm 2009, nhưng vẫn kém hơn so với mức tăng 363% của S&P 500. Tuy nhiên, kể từ cuộc bầu cử tổng thống năm 2016, các chỉ số ngang nhau, lần lượt tăng 43% và 46%.
“Đây là một môi trường thị trường nơi mà công nghệ đã được coi là một khu vực trú ẩn cho các nhà đầu tư”, theo bà Kristina Hooper, chiến lược gia thị trường toàn cầu tại Invesco.
“Các ngành công nghiệp phần lớn đã bị bỏ lại bên lề, và do đó, nó đã phản ánh các thành phần thay đổi của chỉ số Dow”.
Lợi thế của Nasdaq đối với chỉ số Dow và S&P 500 là lớn nhất kể từ năm 1983. Khoảng cách giữa S&P 500 và Dow là lớn nhất kể từ năm 2002, khi chỉ số Dow đã dẫn trước.
Nasdaq tiếp tục hoạt động tốt hơn vào hôm thứ ba, vượt xa chỉ số Dow và S&P 500 trong ngày và đạt kỷ lục thứ 21 vào năm 2020. Chỉ số này tăng 0,7% trong khi chỉ số Dow tăng 0,5% và S&P 500 tăng 0,4% nhờ các dữ liệu tăng trưởng kinh tế.
Một lời giải thích cho khoảng cách về lợi nhuận:
Một số ít cổ phiếu tăng trưởng đã tăng mạnh trong năm nay có ảnh hưởng đến Nasdaq và S&P 500. Apple, AAPL 1,33% Microsoft, Amazon.com, AMZN 0,74%, công ty mẹ của Google – Alphabet Inc GOOG 0,65% và Facebook FB 0,71% cùng nhau chiếm khoảng 40% Nasdaq và 20% S&P 500. Trong số các cổ phiếu đó, chỉ có Apple và Microsoft nằm trong chỉ số Dow.
Sự chênh lệch thêm vào những thách thức mà các nhà đầu tư đang phải đối mặt, những người đang cố gắng hiểu ý nghĩa của sự biến động chóng mặt trên thị trường. Định giá cổ phiếu ngày càng trở nên khó khăn sau khi đại dịch corona virus khiến nền kinh tế bị đình trệ và các công ty từ Caterpillar đến McDonald đến Paypal Holdings đã dự báo.
Mặc dù dữ liệu kinh tế đã được cải thiện trong những tuần gần đây, nhiều nhà đầu tư dự kiến sự phục hồi sẽ không đồng đều và họ đang chuẩn bị cho nhiều sóng gió hơn khi mùa bầu cử tổng thống đang đến gần.
“Bạn thực sự cần phải sắp xếp ba chỉ số khác nhau”, Susan Schmidt, người đứng đầu công ty đầu tư Aviva tại Hoa Kỳ cho biết.
“Bạn có thể phụ thuộc vào bất kỳ một chỉ số nào, hãy cân nhắc cả ba chỉ số và xem trong đó có những gì”.
S&P500 từ lâu đã được coi là thước đo được sử dụng rộng rãi nhất, chiếm khoảng 80% vốn hóa thị trường có sẵn của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Mặt khác, chỉ có 30 cổ phiếu, trong đó có rất nhiều cổ phiếu nhạy cảm về mặt kinh tế và được cân nhắc bởi giá cả, thay vì giá trị thị trường.
Nasdaq Composite thường được coi là một chuẩn mực công nghệ, bao gồm khoảng 2.700 cổ phiếu được niêm yết trên thị trường chứng khoáng Nasdaq.
Giao dịch tại nhà được áp dụng để giúp làm chậm sự lây lan của virus đã đẩy nhanh xu hướng kỹ thuật số, có lợi nhiều cổ phiếu của các tập đoàn công nghệ lớn. Cổ phiếu của Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet và Facebook đã tăng mạnh trong năm nay, dẫn đầu là Amazon với hơn 50%.
Các ngành công nghiệp khác vẫn đang giữ vững phong độ của mình. Ba lĩnh vực của S&P 500 có chứa các cổ phiếu công nghệ thông tin này cho Microsoft và Apple; lượng tiêu dùng ngẫu nhiên cho Amazon và các dịch vụ truyền thông cho Alphabet và Facebook, đây là những nhóm duy nhất có biểu hiện tích cực trong năm nay. Các phân khúc về năng lượng, tài chính, công nghiệp và tiện ích giảm theo tỷ lệ hai chữ số.
“Bằng cách này, tất cả các công ty lớn, bằng cách này hay cách khác, hầu như không có ngoại lệ, tập trung nhiều vào một số khía cạnh về công nghệ”, theo ông Bob Browne, giám đốc đầu tư tại Northern Trust.
“Đó thực sự là một điều tốt cho lợi nhuận, nhưng nó không phải là một điều tốt về sự đa dạng hóa trong tương lai”.
Mặc dù các cổ phiếu công nghệ có tỷ trọng tương tự ở S&P 500 và Dow, ở mức 27% và 26%, một số trong các cổ phiếu của Dow không có cùng triển vọng tăng trưởng và điều đó có thể hiện rõ ở giá cổ phiếu của họ. Cả Cisco Systems, đã cảnh báo về việc tạm dừng chi tiêu của khách hàng ngay cả trước đại dịch, cũng như Intel, đối mặt với sự cạnh tranh từ đối thủ sản xuất chip Advanced Micro Devices, cũng như các vấn đề sản xuất, họ đã lấy lại thứ gọi là kỷ nguyên đỉnh cao của mình. Cổ phiếu của Cisco giảm 5,2% trong năm nay trong khi Intel tăng 0,1%.
“Thực tế là Dow Jones đặc biệt không có Amazon và sau đó là Alphabet và Facebook, chắc chắn đã góp phần vào sự kém hiệu quả”, theo James Ragan, giám đốc nghiên cứu quản lý tài sản tại D.A. Davidson.
Nhiều khả năng những cổ phiếu đó, đặc biệt là Amazon và Alphabet sẽ là những ứng cử viên tham gia vào Dow vì giá cổ phiếu cao của họ sẽ làm lệch chỉ số. Cổ phiếu của Amazon được giao dịch với mức giá tên 2.500 đô la, trong khi cổ phiếu của Alphabet mức A là gần 1.500 đô la.
Chỉ số Dow được tính bằng cách thêm giá của 30 cổ phiếu và chia cho một số yếu tố được chia ra bởi các thay đổi như phân tách cổ phiếu. Điều này có nghĩa là các công ty có giá cổ phiếu cao hơn sẽ ảnh hưởng lớn hơn, bất kể tổng giá trị thị trường của họ.
Ngược lại, S&P 500 và Nasdaq Composite được cần bằng vốn hóa thị trường, do đó các công ty lớn hơn thì có ảnh hưởng lớn hơn.
S&P 500 có trọng lượng tương đương, mang lại trạng thái tương tự cho các công ty từ nhỏ nhất cho đến lớn nhất trên chỉ số - đã kém hơn so với đối tác truyền thống của mình trong năm nay, giảm 11%.
Một vấn đề khác đối với chỉ số Dow: chỉ có 8 trong số 30 thành phần của nó tăng trong năm nay và phần lớn lợi nhuận của họ bị xóa sổ bởi cổ phiếu của công ty Boeing. Cổ phiếu của công ty hàng không vũ trụ này đã giảm 42% trong năm nay do sự sụt giảm về du lịch hàng không bởi đại dịch corona virus và sự xuống dốc của máy bay phản lực 737 MAX của họ.
Vết trượt của Boeing đã đánh bật khoảng 930 điểm khỏi chỉ số vào năm 2020, xóa bỏ phần lớn đóng góp 1.151 điểm từ Apple, Microsoft, Home Depot, Visa, UnitedHealth Group, Walmart, Nike và Intel, theo dữ liệu của thị trường Dow Jones.
Sự sụt giảm của họ cũng đã làm mất đi sự cân bằng của chỉ số khỏi khu vực công nghiệp với trọng số đã giảm xuống 14% từ 19% vào đầu năm 2020. Nhóm này chỉ chiếm 8% S&P 500.
Sự kém hiệu quả của Dow so với S&P 500 hầu như không phải là điều mới mẻ. Trước đây đã tăng từ 300% từ mức khủng hoảng tài chính thấp vào ngày 9 tháng 3 năm 2009, nhưng vẫn kém hơn so với mức tăng 363% của S&P 500. Tuy nhiên, kể từ cuộc bầu cử tổng thống năm 2016, các chỉ số ngang nhau, lần lượt tăng 43% và 46%.
“Đây là một môi trường thị trường nơi mà công nghệ đã được coi là một khu vực trú ẩn cho các nhà đầu tư”, theo bà Kristina Hooper, chiến lược gia thị trường toàn cầu tại Invesco.
“Các ngành công nghiệp phần lớn đã bị bỏ lại bên lề, và do đó, nó đã phản ánh các thành phần thay đổi của chỉ số Dow”.
