Negative Interest Rate Policy (NIRP)

[Benjamin]

NIRP là viết tắt của “chính sách lãi suất âm”.
- NIRP là một khái niệm kinh tế vĩ mô mô tả các điều kiện đặc trưng bởi lãi suất âm .
- Đó là khi các ngân hàng trung ương sử dụng các chính sách tiền tệ độc đáo và đặt lãi suất mục tiêu dưới 0%.
- Vì vậy, theo NIRP, giá tiền không phải là 0. Nó nhỏ hơn 0.
- Điều này thường xảy ra khi một ngân hàng trung ương đã đạt đến giới hạn thấp hơn 0 ( ZLB ) trong lãi suất chuẩn.
- Điều này có nghĩa là người đi vay không phải trả lãi cho người cho vay. Thay vì nhận tiền gửi, người gửi tiền phải thanh toán thường xuyên một khoản để giữ tiền trong ngân hàng.
- Trong những năm gần đây, các ngân hàng trung ương ở Thụy Điển, Đan Mạch, Nhật Bản và Liên minh châu Âu đều đã áp dụng NIRP.
- Lý thuyết kinh tế đằng sau NIRP là lãi suất âm sẽ khuyến khích các ngân hàng đẩy tiền ra thị trường hơn là trả phí để giữ nó .
- Các tập đoàn sẽ bắt đầu đầu tư trở lại, và người tiêu dùng sẽ chi tiêu sớm hơn thay vì phải trả lãi suất âm để giữ tiền mặt trong ngân hàng.
- Kết quả là tổng cầu sẽ tăng lên.

NIRP hoạt động như thế nào?
- Lãi suất là một trong những đòn bẩy chính mà ngân hàng trung ương sử dụng để điều chỉnh chính sách tiền tệ và duy trì sự cân bằng trong nền kinh tế.
- Tăng lãi suất để giúp nền kinh tế chống lại lạm phát, bởi vì lãi suất cao hơn làm cho việc đi vay của người tiêu dùng và doanh nghiệp trở nên đắt hơn.
- Giảm lãi suất khi đất nước đang đối mặt với suy thoái vì nó khuyến khích đi vay và chi tiêu, điều này kích thích nền kinh tế.
- Trong lịch sử, khi bạn đi vay, bạn phải trả nhiều hơn số tiền đã vay ban đầu vì lãi suất cộng dồn.
- Tuy nhiên, nếu lãi suất âm, quá trình này sẽ tự đảo ngược.
- Nếu bạn đi vay với lãi suất âm, bạn không phải trả lãi cho số tiền bạn vay. Thay vào đó, người cho vay sẽ trả tiền cho bạn .
- Với lãi suất âm, bạn sẽ phải trả lại ít hơn số tiền bạn đã vay, vì vậy bạn sẽ kiếm được tiền về lâu dài.
- Nếu bạn có một tài khoản tiết kiệm tại ngân hàng của mình, bạn sẽ trả tiền cho ngân hàng để giữ tiền của bạn .
- Các ngân hàng trung ương hiện đang theo đuổi NIRP mới chỉ áp đặt nó lên các ngân hàng thương mại.
- Đây là cách NIRP sẽ ảnh hưởng đến người tiêu dùng:

• Nếu bạn đặt 10.000 đô la vào chứng chỉ tiền gửi một năm với lãi suất 1% vào cuối năm, khoản tiền gửi ban đầu trị giá 10.100 đô la, tăng thêm 100 đô la.
• Nếu bạn bỏ 10.000 đô la vào chứng chỉ tiền gửi một năm với lãi suất âm 1%, thì vào cuối năm đó, khoản tiền gửi ban đầu của bạn sẽ chỉ có giá trị là 9.900 đô la .

- Tỷ giá âm không phải là phản ứng đối với một sự kiện kinh tế cụ thể.
- Thay vào đó, các ngân hàng trung ương sử dụng tỷ giá âm để khuyến khích những người nắm giữ tiền mặt trong các kỳ phiếu chính phủ ngắn hạn chuyển tiền vào các bộ phận khác, (hy vọng) có tăng năng suất của nền kinh tế.
- Bởi vì bạn sẽ mất giá trị với lãi suất tiền gửi âm, NIRP không khuyến khích tích trữ tiền mặt.
- NIRP nhằm khuyến khích các ngân hàng cho vay tiền một cách tự do hơn và các doanh nghiệp - cá nhân đầu tư, cho vay và tiêu tiền hơn là phải trả một khoản phí để giữ tiền an toàn.
- Tính phí giữ tiền mặt trong ngân hàng là để khuyến khích mọi người tiêu tiền, điều này đưa tiền trở lại nền kinh tế.
- Về lý thuyết, lãi suất âm khuyến khích mọi người mua nhà, sử dụng thẻ tín dụng và vay các hình thức khác. Bằng cách chi tiêu nhiều hơn, mọi người sẽ giúp đỡ nền kinh tế.

Mục đích của NIRP là gì?
- NIRP dùng để chống lại giảm phát.
- Trong suy thoái kinh tế, mọi người thường giữ tiền của họ và chờ đợi thời cơ trước khi họ bắt đầu chi tiêu trở lại.
- Kết quả là, giảm phát kéo dài.
- Giảm phát là sự giảm mức giá chung của hàng hóa và dịch vụ.
- Khi mọi người ngừng hoặc giảm chi tiêu, nhu cầu đối với hàng hóa và dịch vụ giảm xuống và mọi người chờ đợi mức giá thấp hơn nữa trước khi chi tiêu.
- Ví dụ, nếu bạn muốn mua một chiếc TV nhưng nghĩ rằng chiếc TV sẽ rẻ hơn vào ngày mai, bạn sẽ không mua ngay hôm nay. Sau đó, ngày mai đến, và bạn nghĩ rằng nó thậm chí sẽ rẻ hơn vào ngày hôm sau, vì vậy bạn lại tiếp tục. Và ngày hôm sau lại thế…
- Điều này có thể trở thành một vòng luẩn quẩn rất khó phá vỡ.
- Lãi suất âm chống lại giảm phát bằng cách làm cho việc giữ hoặc tích trữ tiền tốn kém hơn, về cơ bản, buộc người dân phải chi tiêu (“xài hoặc mất tiền”).
- Đồng thời, lãi suất âm sẽ làm cho việc vay tiền trở nên hấp dẫn, vì ngân hàng phải trả tiền cho bạn

Rủi ro của NIRP là gì?
- Dưới đây là những rủi ro phát sinh từ NIRP:

• Lãi suất âm (NIRP) buộc các nhà đầu tư và nhà quản lý tiền tệ phải theo đuổi lợi suất (tìm kiếm lợi tức dương trên vốn của họ). Điều này đòi hỏi phải chấp nhận rủi ro cao hơn, vì sản lượng cao là hệ quả trực tiếp của rủi ro cao. Các nhà đầu tư có thể chấp nhận rủi ro ở một mức độ cao hơn lợi tức. Hiện tượng này được gọi là " theo đuổi năng suất ".
• Để tạo ra các khoản phí trong NIRP, người cho vay phải cho những người đi vay cận biên vay một khoản tiền lớn (những người đi vay sẽ không đủ điều kiện vay trong thời gian thận trọng hơn). Điều này buộc người cho vay phải bỏ qua thu nhập từ việc cho vay hoặc chịu rủi ro to lớn trong việc cho vay đối với những người đi vay cận biên.
• Thu nhập từng kiếm được bởi những người tiết kiệm thông thường đã bị NIRP phá hủy hoàn toàn, tước đi nguồn thu nhập chính của nền kinh tế.

NIRP ở Mỹ liệu có khả quan không?
- Chủ tịch Fed, Jerome Powell, đã xóa tan quan điểm cho rằng lãi suất âm đang được xem xét, nhưng không loại trừ sử dụng nếu tình thế bắt buộc.
- Ông nói rằng chúng sẽ không phù hợp trong nền kinh tế Mỹ. NIRP có thể tàn phá khu vực ngân hàng và các quỹ thị trường tiền tệ.