Benjamin
Dân làm báo
-
Benjamin
Nới lỏng định lượng (QE) là một chính sách tiền tệ được các ngân hàng trung ương sử dụng để kích thích nền kinh tế khi chính sách tiền tệ thông thường không tác dụng.
- Hiểu đơn giản thì đây là “in tiền”, ngoại trừ việc không có tờ tiền thực tế nào được in ra. Tiền chỉ đơn giản là “được tạo ra” hoặc “được gõ phím” trên điện tử.
- QE đặt mục tiêu tăng giá trái phiếu chính phủ đồng thời làm giảm lợi tức của chúng. Đây là một phương pháp được sử dụng để thúc đẩy các ngân hàng đầu tư vào các tài sản rủi ro hơn và cho các doanh nghiệp - cá nhân vay nhiều hơn.
- QE chỉ là một từ hoa mỹ mô tả một ngân hàng trung ương mua “tài sản” từ các ngân hàng thương mại và các tổ chức tư nhân khác.
- Những “tài sản” này thường được giới hạn trong trái phiếu chính phủ nhưng tùy thuộc vào ngân hàng trung ương, các tài sản khác có thể được chấp nhận như chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp (MBS) và trái phiếu doanh nghiệp.
- Ví dụ, một quỹ hưu trí của Hoa Kỳ sẽ bán trái phiếu kho bạc cho Fed và đổi lại, quỹ hưu trí sẽ nhận được một khoản tiền gửi vào tài khoản tại một trong những ngân hàng lớn, như Bank of America.
- Bank of America sẽ cộng khoản tiền gửi mới (một khoản nợ phải trả cho quỹ hưu trí) và một tài sản mới (dự trữ của ngân hàng trung ương từ Fed).
- QE đồng thời tăng lượng:
- Dự trữ hoặc “tiền ngân hàng trung ương” chỉ được sử dụng cho “mục đích nội bộ”, có nghĩa là tiền chỉ có thể được sử dụng giữa các ngân hàng thương mại và ngân hàng trung ương.
- Ngân hàng trung ương thực hiện nới lỏng định lượng bằng cách mua tài sản tài chính từ các ngân hàng thương mại và các tổ chức tư nhân khác và trái phiếu doanh nghiệp.
- Hành động mua những tài sản này tạo ra tiền mới (“tiền ngân hàng thương mại”) được cho là sẽ được cho vay vào nền kinh tế thực (phi tài chính), cho phép các cá nhân và công ty tiếp cận với nguồn vốn mà họ không có.
- Tóm lại, QE có hai mục đích đơn giản:
- Nó quay trở lại nền kinh tế tài chính!
- Số tiền được tạo ra thông qua QE được sử dụng để mua trái phiếu chính phủ từ thị trường tài chính!
- Đúng vậy, số tiền mới được tạo ra cuối cùng sẽ trực tiếp quay trở lại thị trường tài chính, dẫn đến thị trường trái phiếu và thị trường cổ phiếu đạt mức cao nhất mọi thời đại.
- Tác dụng khác của QE là cố gắng “kiểm soát” lãi suất dài hạn.
- Thông thường, các ngân hàng trung ương chỉ có thể “tác động” đến lãi suất dài hạn một cách gián tiếp bằng cách kiểm soát lãi suất ngắn hạn. Với QE, họ sẽ cố gắng tác động trực tiếp .
- Các ngân hàng trung ương thực hiện điều này bằng cách mua nợ dài hạn như trái phiếu kho bạc 30 năm. Nếu bạn mua hết những trái phiếu này, về cơ bản bạn đang tăng sức cầu.
- Vì vậy, nếu cầu tăng nhiều hơn cung, giá sẽ tăng.
- Và đối với trái phiếu, khi giá của nó tăng, lợi tức sẽ giảm.
- Đây là cách các ngân hàng trung ương cố gắng và kiểm soát lãi suất dài hạn.
- Họ mua trái phiếu kỳ hạn dài hơn, làm giảm nguồn cung trên thị trường, điều này làm cho giá tăng lên, sau đó làm cho lợi tức giảm xuống.
- Vì vậy, mục tiêu của nới lỏng định lượng (QE) là tăng lượng dự trữ của các ngân hàng và nâng giá các tài sản tài chính đã mua khiến lợi tức giảm.
QE hoạt động như thế nào?
- Các chính phủ và ngân hàng trung ương cố gắng duy trì một nền kinh tế “ổn định”.
- Họ muốn nền kinh tế tăng trưởng nhưng không quá mức có thể dẫn đến lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát, nhưng không quá ít đến mức trì trệ, thậm chí tệ hơn là gây ra suy thoái (tăng trưởng âm).
- Mục đích là đạt được tốc độ tăng trưởng kinh tế “vừa phải”.
- Một trong những công cụ chính là tăng hoặc giảm lãi suất.
- Lãi suất thấp hơn khuyến khích mọi người hoặc các công ty tiêu tiền nhiều hơn là tiết kiệm.
- Nhưng khi lãi suất gần như bằng 0, các ngân hàng trung ương cần áp dụng các chiến thuật khác nhau - chẳng hạn như bơm tiền trực tiếp vào hệ thống tài chính.
- Quá trình này được gọi là nới lỏng định lượng hoặc QE.
- Ngân hàng trung ương mua tài sản, thường là trái phiếu chính phủ, bằng tiền đã được “in” - hay chính xác hơn là được tạo ra bằng phương thức điện tử.
- Sau đó, nó sử dụng số tiền này để mua trái phiếu từ các nhà đầu tư như ngân hàng hoặc quỹ hưu trí. Điều này làm tăng tổng số tiền có thể sử dụng được trong hệ thống tài chính.
- Việc tạo ra nhiều tiền hơn được cho là sẽ khuyến khích các tổ chức tài chính cho các doanh nghiệp và cá nhân vay nhiều hơn.
- Ngân hàng trung ương cũng có thể đẩy lãi suất xuống thấp hơn trên toàn nền kinh tế, ngay cả khi lãi suất của chính ngân hàng trung ương ở mức thấp nhất có thể. Điều này sẽ cho phép các doanh nghiệp và người tiêu dùng chi tiêu nhiều hơn, tạo ra một cú hích cho nền kinh tế.
- Hiểu đơn giản thì đây là “in tiền”, ngoại trừ việc không có tờ tiền thực tế nào được in ra. Tiền chỉ đơn giản là “được tạo ra” hoặc “được gõ phím” trên điện tử.
- QE đặt mục tiêu tăng giá trái phiếu chính phủ đồng thời làm giảm lợi tức của chúng. Đây là một phương pháp được sử dụng để thúc đẩy các ngân hàng đầu tư vào các tài sản rủi ro hơn và cho các doanh nghiệp - cá nhân vay nhiều hơn.
- QE chỉ là một từ hoa mỹ mô tả một ngân hàng trung ương mua “tài sản” từ các ngân hàng thương mại và các tổ chức tư nhân khác.
- Những “tài sản” này thường được giới hạn trong trái phiếu chính phủ nhưng tùy thuộc vào ngân hàng trung ương, các tài sản khác có thể được chấp nhận như chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp (MBS) và trái phiếu doanh nghiệp.
- Ví dụ, một quỹ hưu trí của Hoa Kỳ sẽ bán trái phiếu kho bạc cho Fed và đổi lại, quỹ hưu trí sẽ nhận được một khoản tiền gửi vào tài khoản tại một trong những ngân hàng lớn, như Bank of America.
- Bank of America sẽ cộng khoản tiền gửi mới (một khoản nợ phải trả cho quỹ hưu trí) và một tài sản mới (dự trữ của ngân hàng trung ương từ Fed).
- QE đồng thời tăng lượng:
- Dự trữ ("tiền ngân hàng trung ương" mà các ngân hàng sử dụng để thanh toán cho nhau)
- Tiền gửi (“tiền ngân hàng thương mại” trong tài khoản ngân hàng của mọi người và công ty)
- Dự trữ hoặc “tiền ngân hàng trung ương” chỉ được sử dụng cho “mục đích nội bộ”, có nghĩa là tiền chỉ có thể được sử dụng giữa các ngân hàng thương mại và ngân hàng trung ương.
- Ngân hàng trung ương thực hiện nới lỏng định lượng bằng cách mua tài sản tài chính từ các ngân hàng thương mại và các tổ chức tư nhân khác và trái phiếu doanh nghiệp.
- Hành động mua những tài sản này tạo ra tiền mới (“tiền ngân hàng thương mại”) được cho là sẽ được cho vay vào nền kinh tế thực (phi tài chính), cho phép các cá nhân và công ty tiếp cận với nguồn vốn mà họ không có.
- Tóm lại, QE có hai mục đích đơn giản:
- QE được thiết kế để giảm lãi suất dài hạn nhằm khuyến khích đi vay nhằm tăng trưởng kinh tế và thúc đẩy chấp nhận rủi ro hơn, bằng cách hướng các nhà đầu tư vào cổ phiếu và trái phiếu phi chính phủ.
- QE cũng đóng vai trò như một hiệu ứng tín hiệu mạnh mẽ, củng cố hướng dẫn của Fed về lãi suất trong tương lai. Bằng cách mua các tài sản lâu đời, Fed “thuyết phục” rằng việc giữ lãi suất thấp lâu hơn sẽ xảy ra.
- Nó quay trở lại nền kinh tế tài chính!
- Số tiền được tạo ra thông qua QE được sử dụng để mua trái phiếu chính phủ từ thị trường tài chính!
- Đúng vậy, số tiền mới được tạo ra cuối cùng sẽ trực tiếp quay trở lại thị trường tài chính, dẫn đến thị trường trái phiếu và thị trường cổ phiếu đạt mức cao nhất mọi thời đại.
- Tác dụng khác của QE là cố gắng “kiểm soát” lãi suất dài hạn.
- Thông thường, các ngân hàng trung ương chỉ có thể “tác động” đến lãi suất dài hạn một cách gián tiếp bằng cách kiểm soát lãi suất ngắn hạn. Với QE, họ sẽ cố gắng tác động trực tiếp .
- Các ngân hàng trung ương thực hiện điều này bằng cách mua nợ dài hạn như trái phiếu kho bạc 30 năm. Nếu bạn mua hết những trái phiếu này, về cơ bản bạn đang tăng sức cầu.
- Vì vậy, nếu cầu tăng nhiều hơn cung, giá sẽ tăng.
- Và đối với trái phiếu, khi giá của nó tăng, lợi tức sẽ giảm.
- Đây là cách các ngân hàng trung ương cố gắng và kiểm soát lãi suất dài hạn.
- Họ mua trái phiếu kỳ hạn dài hơn, làm giảm nguồn cung trên thị trường, điều này làm cho giá tăng lên, sau đó làm cho lợi tức giảm xuống.
- Vì vậy, mục tiêu của nới lỏng định lượng (QE) là tăng lượng dự trữ của các ngân hàng và nâng giá các tài sản tài chính đã mua khiến lợi tức giảm.
QE hoạt động như thế nào?
- Các chính phủ và ngân hàng trung ương cố gắng duy trì một nền kinh tế “ổn định”.
- Họ muốn nền kinh tế tăng trưởng nhưng không quá mức có thể dẫn đến lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát, nhưng không quá ít đến mức trì trệ, thậm chí tệ hơn là gây ra suy thoái (tăng trưởng âm).
- Mục đích là đạt được tốc độ tăng trưởng kinh tế “vừa phải”.
- Một trong những công cụ chính là tăng hoặc giảm lãi suất.
- Lãi suất thấp hơn khuyến khích mọi người hoặc các công ty tiêu tiền nhiều hơn là tiết kiệm.
- Nhưng khi lãi suất gần như bằng 0, các ngân hàng trung ương cần áp dụng các chiến thuật khác nhau - chẳng hạn như bơm tiền trực tiếp vào hệ thống tài chính.
- Quá trình này được gọi là nới lỏng định lượng hoặc QE.
- Ngân hàng trung ương mua tài sản, thường là trái phiếu chính phủ, bằng tiền đã được “in” - hay chính xác hơn là được tạo ra bằng phương thức điện tử.
- Sau đó, nó sử dụng số tiền này để mua trái phiếu từ các nhà đầu tư như ngân hàng hoặc quỹ hưu trí. Điều này làm tăng tổng số tiền có thể sử dụng được trong hệ thống tài chính.
- Việc tạo ra nhiều tiền hơn được cho là sẽ khuyến khích các tổ chức tài chính cho các doanh nghiệp và cá nhân vay nhiều hơn.
- Ngân hàng trung ương cũng có thể đẩy lãi suất xuống thấp hơn trên toàn nền kinh tế, ngay cả khi lãi suất của chính ngân hàng trung ương ở mức thấp nhất có thể. Điều này sẽ cho phép các doanh nghiệp và người tiêu dùng chi tiêu nhiều hơn, tạo ra một cú hích cho nền kinh tế.
Last edited:
