RORO

[Benjamin]

RORO là viết tắt của “ Risk On Risk Off”.
- RORO mô tả một môi trường thị trường nơi hành vi giá phản ứng và được thúc đẩy bởi những thay đổi trong khả năng chấp nhận rủi ro của các nhà đầu tư và Trader.
- Sự thay đổi về mức độ chấp nhận rủi ro thường là do sự thay đổi đột ngột trong triển vọng kinh tế toàn cầu.
- Theo truyền thống, các tài sản tài chính được đánh giá độc lập với nhau theo các đặc điểm riêng biệt. Vì vậy, phần lớn, các tài sản di chuyển độc lập với nhau.
- Trong thời điểm RORO, thời thế đã thay đổi.
- Tài sản tài chính giờ đây đơn giản được chia thành hai phe:

1. Rủi ro thấp
2. Rủi ro cao

- Khi sự lạc quan lên cao, những người tham gia thị trường “bật” công tắc rủi ro và chuyển sang các nhóm tài sản rủi ro cao.
- Điều này có nghĩa là trong thời kỳ rủi ro thấp, các nhà giao dịch có xu hướng mua các tài sản có rủi ro cao (“ risk on” ).
- Khi rủi ro được coi là cao, các nhà giao dịch có xu hướng bán các tài sản có rủi ro cao và mua các khoản đầu tư có rủi ro thấp (“ risk off ”).
- Vì vậy, nếu lạc quan chuyển thành bi quan, những người tham gia thị trường sẽ chuyển sang “off”.
- Dòng vốn rút lui vào các lớp tài sản trú ẩn an toàn.
- Điều này có nghĩa là các tài sản có xu hướng trở nên tương quan thay vì di chuyển độc lập với nhau.

Tài sản “Risk On” so với Tài sản “Risk Off”

Môi trường	Long	Short hoặc Tránh
Risk On	Cổ phiếu Tiền tệ hàng hóa (AUD, CAD, NZD) Tiền tệ EM Hàng hóa và năng lượng	Trái phiếu Đô la Mỹ Yên Nhật Franc Thụy Sĩ Tiền tệ phi hàng hóa
Risk Off	Trái phiếu chất lượng cao (Kho bạc Hoa Kỳ) Đô la Mỹ Yen Nhật Franc Thụy Sĩ	Cổ phiếu Hàng hóa và năng lượng Các đơn vị tiền tệ hàng hóa (AUD, CAD, NZD) Tiền tệ EM

Giao dịch RORO:
- Lý thuyết đằng sau RORO là sự giằng co giữa các lực lượng lạm phát và giảm phát .

• Khi các lực lượng lạm phát tăng, thì hãy “ risk on”.
• Khi lực lượng giảm phát tăng, thì hãy “risk off”.

- Tác động của “ Risk On Risk off ” là sự tương quan các loại tài sản.
- Kể từ cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008, xu hướng ngày càng tăng của những người tham gia thị trường, đặc biệt là các nhà đầu tư / Trader tổ chức, mua tài sản rủi ro khi lạm phát là kỳ vọng hàng đầu đối với nền kinh tế và giảm rủi ro khi giảm phát là kỳ vọng hàng đầu đối với nền kinh tế.
- Vì tất cả những người tham gia thị trường này đang thực hiện các loại giao dịch tương tự nhau, đôi khi nó được gọi là “Giao dịch RORO”.
- Sự di chuyển dòng vốn hàng loạt của các tổ chức tài chính lớn, quỹ đầu cơ và các nhà giao dịch đã khiến các tài sản trở nên tương quan với nhau.