Benjamin
Dân làm báo
-
Benjamin
Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ do Bộ Tài chính Hoa Kỳ thay mặt chính phủ liên bang phát hành.
- Chúng mang trọn niềm tin và tín dụng của chính phủ Hoa Kỳ, khiến chúng trở thành một khoản đầu tư an toàn và phổ biến.
- Bởi vì trái phiếu được coi là có tín dụng hoặc rủi ro vỡ nợ thấp , chúng thường cung cấp lãi suất thấp hơn so với các trái phiếu khác.
- Các loại nợ của Kho bạc Hoa Kỳ bao gồm:
- Trái phiếu mới phát hành có thể được mua tại các cuộc đấu giá do chính phủ tổ chức, trong khi trái phiếu đã phát hành trước đó có thể được mua trên thị trường thứ cấp.
Lợi ích của việc mua NỢ kho bạc
Chất lượng tín dụng
- Chứng khoán kho bạc được coi là có chất lượng tín dụng cao và được hỗ trợ bởi sự tín nhiệm đầy đủ của chính phủ Hoa Kỳ.
- Sự hậu thuẫn đó có sức nặng do quyền lực đánh thuế của chính phủ liên bang cũng như quy mô và sức mạnh tương đối của nền kinh tế Hoa Kỳ.
- Tuy nhiên, vào tháng 8 năm 2011, xếp hạng tín dụng dài hạn có chủ quyền của Hoa Kỳ đã bị cơ quan xếp hạng Standard & Poor hạ cấp xuống AA + từ AAA, phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ và quỹ đạo tương lai của nó.
Lợi thế thuế
- Thu nhập lãi từ trái phiếu kho bạc được miễn thuế thu nhập tiểu bang và địa phương, nhưng phải chịu thuế thu nhập liên bang.
- Tuy nhiên, các thành phần khác của lợi nhuận có thể bị đánh thuế khi trái phiếu được bán hoặc đáo hạn.
- Nếu bạn mua một trái phiếu với giá thấp hơn mệnh giá trên thị trường thứ cấp (được gọi là chiết khấu thị trường) và bạn giữ nó cho đến khi đáo hạn hoặc bán nó với lợi nhuận, khoản lợi nhuận đó sẽ phải chịu thuế liên bang và tiểu bang.
- Mua trái phiếu theo chiết khấu thị trường khác với mua trái phiếu tại Chiết khấu phát hành gốc (OID).
- Khi một trái phiếu được bán hoặc đáo hạn, lợi tức thu được từ việc mua trái phiếu với giá chiết khấu thị trường được coi là lãi vốn trong khi lãi OID được coi là một loại thu nhập.
Tính thanh khoản
- Một lượng lớn Nợ Kho bạc được mua và bán trong ngày bởi nhiều tổ chức, chính phủ nước ngoài và các nhà đầu tư cá nhân nên chúng được coi là có tính thanh khoản cao.
- Các nhà đầu tư xem xét chứng khoán Kho bạc có cơ hội mua trái phiếu tại các cuộc đấu giá được lên lịch thường xuyên (xem Lịch trình đấu giá) và trên thị trường thứ cấp, một trong những thị trường giao dịch sôi động nhất thế giới. Các nhà đầu tư có thể tìm thấy các tín phiếu Kho bạc, ghi chú và trái phiếu được đăng với các chào giá và chào mua tích cực.
- Chênh lệch giá (chênh lệch giá giữa giá mua và giá chào bán) là một trong những mức chênh lệch hẹp nhất trên thị trường trái phiếu. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần lưu ý rằng tại một số thời điểm nhất định, chẳng hạn như khi dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố, chứng khoán Kho bạc có thể biến động mạnh nhất.
Lựa chọn
- Chứng khoán Kho bạc có kỳ hạn từ 4 tuần đến 30 năm, với kỳ hạn dài hơn thường cung cấp ưu đãi cao hơn.
- Chứng khoán Kho bạc cũng có nhiều cấu trúc khác nhau, như chứng khoán Kho bạc có giảm giá, chứng khoán Kho bạc không giảm giá và chứng khoán được Kho bạc bảo vệ lạm phát (TIPS), mà tiền gốc và lợi tức điều chỉnh để phản ánh những thay đổi trong chỉ số giá tiêu dùng.
Rủi ro khi mua Kho bạc
Lợi tức thấp hơn
- Chứng khoán kho bạc thường trả lãi ít hơn các chứng khoán khác để đổi lấy rủi ro tín dụng hoặc vỡ nợ thấp hơn.
Rủi ro lãi suất
- Kho bạc dễ bị ảnh hưởng bởi sự biến động của lãi suất, với mức độ biến động tăng dần theo thời gian cho đến khi đáo hạn. Khi tỷ giá tăng, giá thường sẽ giảm.
Rủi ro lạm phát
- Với lợi suất tương đối thấp, thu nhập do chứng khoán Kho bạc tạo ra có thể thấp hơn tốc độ lạm phát. Điều này không áp dụng cho chứng khoán được Kho bạc bảo vệ lạm phát (TIPS).
Rủi ro tín dụng hoặc vỡ nợ
- Nhà đầu tư cần lưu ý rằng tất cả các trái phiếu đều có rủi ro vỡ nợ. Các nhà đầu tư nên theo dõi các sự kiện hiện tại, cũng như tỷ lệ nợ quốc gia trên tổng sản phẩm quốc nội, lợi tức kho bạc, xếp hạng tín dụng và sự yếu kém của đồng đô la để biết các dấu hiệu cho thấy rủi ro vỡ nợ có thể tăng lên.
Phiếu giảm giá hoặc Không có phiếu giảm giá
- Người mua trái phiếu kho bạc (có kỳ hạn ngắn hơn, từ 1 đến 10 năm) và trái phiếu kho bạc (có kỳ hạn lên đến 30 năm) nhận được khoản thanh toán lãi suất, được gọi là phiếu giảm giá - coupon, trên khoản đầu tư của họ.
- Lãi suất phiếu giảm giá được cố định tại thời điểm phát hành và được thanh toán sáu tháng một lần.
- Các chứng khoán kho bạc khác, chẳng hạn như tín phiếu Kho bạc (có thời gian đáo hạn từ một năm trở xuống) hoặc trái phiếu không phiếu giảm giá, không trả một phiếu giảm giá thông thường. Thay vào đó, chúng được bán với giá chiết khấu theo mệnh giá của chúng.
- Nhà đầu tư nhận được toàn bộ mệnh giá khi đáo hạn. Các chứng khoán này được gọi là trái phiếu Chiết khấu Phát hành Gốc (OID), vì chênh lệch giữa giá chiết khấu khi phát hành và mệnh giá khi đáo hạn thể hiện tổng số tiền lãi được trả một lần.
- Chúng mang trọn niềm tin và tín dụng của chính phủ Hoa Kỳ, khiến chúng trở thành một khoản đầu tư an toàn và phổ biến.
- Bởi vì trái phiếu được coi là có tín dụng hoặc rủi ro vỡ nợ thấp , chúng thường cung cấp lãi suất thấp hơn so với các trái phiếu khác.
- Các loại nợ của Kho bạc Hoa Kỳ bao gồm:
- Treasury Bills (T-bills) là chứng khoán ngắn hạn sẽ đáo hạn trong vài ngày đến 52 tuần.
- Treasury Notes (T-notes) là chứng khoán dài hạn hơn sẽ đáo hạn trong vòng 10 năm.
- Treasury Bond (T-bones) là chứng khoán dài hạn thường đáo hạn trong 30 năm và trả lãi sáu tháng một lần.
- TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities là các trái phiếu và tín phiếu có tiền gốc được điều chỉnh dựa trên những thay đổi trong Chỉ số Giá Tiêu dùng. TIPS trả lãi sáu tháng một lần và được phát hành với kỳ hạn 1, 10 và 30 năm.
- Trái phiếu mới phát hành có thể được mua tại các cuộc đấu giá do chính phủ tổ chức, trong khi trái phiếu đã phát hành trước đó có thể được mua trên thị trường thứ cấp.
| KHO BẠC | MỆNH GIÁ TỐI THIỂU | BÁN TẠI | KỲ HẠN | THANH TOÁN LÃI SUẤT |
|---|---|---|---|---|
| US Treasury bills | 1.000 đô la | Discount | 4-, 8-, 13-, 26- và 52 tuần | Lãi và gốc trả khi đáo hạn |
| US Treasury notes | 1.000 đô la | Coupon | 2-, 3-, 5-, 7- và 10 năm | Trả lãi nửa năm một lần, gốc khi đáo hạn |
| US Treasury bonds | 1.000 đô la | Coupon | 30 năm | Trả lãi nửa năm một lần, gốc khi đáo hạn |
| Treasury inflation-protected securities (TIPS) | 1.000 đô la | Coupon | 5-, 10- và 30 năm | Tiền lãi được trả nửa năm một lần, tiền gốc được hoàn lại với số tiền lớn hơn số tiền gốc được điều chỉnh theo lạm phát hoặc số tiền gốc ban đầu |
| US Treasury floating rate notes (FRNs) | 1.000 đô la | Coupon | 2 năm | Trả lãi hàng quý dựa trên lãi suất chiết khấu tín phiếu kỳ hạn 13 tuần, gốc khi đáo hạn |
| Treasury STRIPS | 1.000 đô la | Discount | 6 tháng đến 30 năm | Lãi và gốc trả khi đáo hạn |
Lợi ích của việc mua NỢ kho bạc
Chất lượng tín dụng
- Chứng khoán kho bạc được coi là có chất lượng tín dụng cao và được hỗ trợ bởi sự tín nhiệm đầy đủ của chính phủ Hoa Kỳ.
- Sự hậu thuẫn đó có sức nặng do quyền lực đánh thuế của chính phủ liên bang cũng như quy mô và sức mạnh tương đối của nền kinh tế Hoa Kỳ.
- Tuy nhiên, vào tháng 8 năm 2011, xếp hạng tín dụng dài hạn có chủ quyền của Hoa Kỳ đã bị cơ quan xếp hạng Standard & Poor hạ cấp xuống AA + từ AAA, phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ và quỹ đạo tương lai của nó.
Lợi thế thuế
- Thu nhập lãi từ trái phiếu kho bạc được miễn thuế thu nhập tiểu bang và địa phương, nhưng phải chịu thuế thu nhập liên bang.
- Tuy nhiên, các thành phần khác của lợi nhuận có thể bị đánh thuế khi trái phiếu được bán hoặc đáo hạn.
- Nếu bạn mua một trái phiếu với giá thấp hơn mệnh giá trên thị trường thứ cấp (được gọi là chiết khấu thị trường) và bạn giữ nó cho đến khi đáo hạn hoặc bán nó với lợi nhuận, khoản lợi nhuận đó sẽ phải chịu thuế liên bang và tiểu bang.
- Mua trái phiếu theo chiết khấu thị trường khác với mua trái phiếu tại Chiết khấu phát hành gốc (OID).
- Khi một trái phiếu được bán hoặc đáo hạn, lợi tức thu được từ việc mua trái phiếu với giá chiết khấu thị trường được coi là lãi vốn trong khi lãi OID được coi là một loại thu nhập.
Tính thanh khoản
- Một lượng lớn Nợ Kho bạc được mua và bán trong ngày bởi nhiều tổ chức, chính phủ nước ngoài và các nhà đầu tư cá nhân nên chúng được coi là có tính thanh khoản cao.
- Các nhà đầu tư xem xét chứng khoán Kho bạc có cơ hội mua trái phiếu tại các cuộc đấu giá được lên lịch thường xuyên (xem Lịch trình đấu giá) và trên thị trường thứ cấp, một trong những thị trường giao dịch sôi động nhất thế giới. Các nhà đầu tư có thể tìm thấy các tín phiếu Kho bạc, ghi chú và trái phiếu được đăng với các chào giá và chào mua tích cực.
- Chênh lệch giá (chênh lệch giá giữa giá mua và giá chào bán) là một trong những mức chênh lệch hẹp nhất trên thị trường trái phiếu. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần lưu ý rằng tại một số thời điểm nhất định, chẳng hạn như khi dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố, chứng khoán Kho bạc có thể biến động mạnh nhất.
Lựa chọn
- Chứng khoán Kho bạc có kỳ hạn từ 4 tuần đến 30 năm, với kỳ hạn dài hơn thường cung cấp ưu đãi cao hơn.
- Chứng khoán Kho bạc cũng có nhiều cấu trúc khác nhau, như chứng khoán Kho bạc có giảm giá, chứng khoán Kho bạc không giảm giá và chứng khoán được Kho bạc bảo vệ lạm phát (TIPS), mà tiền gốc và lợi tức điều chỉnh để phản ánh những thay đổi trong chỉ số giá tiêu dùng.
Rủi ro khi mua Kho bạc
Lợi tức thấp hơn
- Chứng khoán kho bạc thường trả lãi ít hơn các chứng khoán khác để đổi lấy rủi ro tín dụng hoặc vỡ nợ thấp hơn.
Rủi ro lãi suất
- Kho bạc dễ bị ảnh hưởng bởi sự biến động của lãi suất, với mức độ biến động tăng dần theo thời gian cho đến khi đáo hạn. Khi tỷ giá tăng, giá thường sẽ giảm.
Rủi ro lạm phát
- Với lợi suất tương đối thấp, thu nhập do chứng khoán Kho bạc tạo ra có thể thấp hơn tốc độ lạm phát. Điều này không áp dụng cho chứng khoán được Kho bạc bảo vệ lạm phát (TIPS).
Rủi ro tín dụng hoặc vỡ nợ
- Nhà đầu tư cần lưu ý rằng tất cả các trái phiếu đều có rủi ro vỡ nợ. Các nhà đầu tư nên theo dõi các sự kiện hiện tại, cũng như tỷ lệ nợ quốc gia trên tổng sản phẩm quốc nội, lợi tức kho bạc, xếp hạng tín dụng và sự yếu kém của đồng đô la để biết các dấu hiệu cho thấy rủi ro vỡ nợ có thể tăng lên.
Phiếu giảm giá hoặc Không có phiếu giảm giá
- Người mua trái phiếu kho bạc (có kỳ hạn ngắn hơn, từ 1 đến 10 năm) và trái phiếu kho bạc (có kỳ hạn lên đến 30 năm) nhận được khoản thanh toán lãi suất, được gọi là phiếu giảm giá - coupon, trên khoản đầu tư của họ.
- Lãi suất phiếu giảm giá được cố định tại thời điểm phát hành và được thanh toán sáu tháng một lần.
- Các chứng khoán kho bạc khác, chẳng hạn như tín phiếu Kho bạc (có thời gian đáo hạn từ một năm trở xuống) hoặc trái phiếu không phiếu giảm giá, không trả một phiếu giảm giá thông thường. Thay vào đó, chúng được bán với giá chiết khấu theo mệnh giá của chúng.
- Nhà đầu tư nhận được toàn bộ mệnh giá khi đáo hạn. Các chứng khoán này được gọi là trái phiếu Chiết khấu Phát hành Gốc (OID), vì chênh lệch giữa giá chiết khấu khi phát hành và mệnh giá khi đáo hạn thể hiện tổng số tiền lãi được trả một lần.
